一、经济行情下滑，下游终端需求有限

　　进入7月，炎炎夏日并没有让中国经济像天气一样蒸蒸日上，下游用电量的下降，房地产的不景气也导致了水泥的行业处于下行通道，间接影响了动力煤销量下滑，价格下跌。

　　首先来看电力行业，6月全国全社会用电量4136亿千瓦时，同比增长4.3%，较5月有所回落。从用电量结构来看，居民用电增速和第三产业用电增速远远高于全社会用电量增速，对用电支撑力较大 。 工业用电增长依然乏力，钢铁、建材等行业用电量增速仍在负增长的环境中，但建材中水泥生产用电增速好于建材其它产业，化工、有色产业用电增速略好于全社会用电。6月火力发电量2953亿千瓦时，水力发电增长较快，当月发电752.95亿千万时。在南方，四川广西一带由于水力发电占有较高比重，加上下游用电量的降低导致部分地区出现火力发电销售困难的局面，电网采购电力的时候会优先选择成本较低的水力发电从而导致了火电出力减弱，间接影响动力煤销售。虽然电厂日耗煤量有所提升但较历史同期水平依然较低。

　　国家宏观宏观政策对房地产的控制非常坚决，这也导致了水泥行业增速处于低位运行状态。6月我国水泥产量20712万吨，同比增长7%。

　　二、港口去库存进程较慢 价格持续下降

　　受下游电厂库存消化较慢外加进口动力煤冲击影响，北方港口煤炭价格加速下跌近期降幅减少。截止7月31日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价格625元/吨，本月累计下降9.4%，单周降幅逐渐减小。沿海运费价格震荡上行，主要受两方面提振。第一、沿海运费由于供给较多导致前期价格下跌较快已接近成本底部，部分运输企业处于亏损状态；第二、受第三产业和居民用电量的提高，电厂耗煤增长补货意向增强。

　　本月港口库存震荡下行，截止7月27日秦皇岛港口动力煤库存840万吨，依然处于800万吨安全线以上，广州港库存311万吨。虽然煤炭存于港口要收取储存费用，但是相比于流通快速的煤炭存储费用只是非常小的一块。

　　三、国际煤炭价格低位运行 国内外价格差距缩小

　　受国际经济危机的影响，世界煤炭出现了阶段性的供应过剩。美国页岩气开发成功，使得美国的煤炭冲击着世界煤炭格局。对于中国来说美国煤炭进口比例占有2%的份额，目前尚不能形成较大影响。美国煤炭结焦性能较好，但硫偏高对环境的污染造成很大的影响。对于焦化厂和钢厂来说，美国煤的熔点较低，在其他煤种未达到熔点的时候，美国焦煤已经开始从半焦到焦炭，这也让炼焦的过程变得不可控，焦炭质量不好。占中国供应量较多的依然是印尼、澳洲、南非和俄罗斯等国家。今年以来，有消息称印尼为满足本国的煤炭需求增加煤炭出口关税，并在上年对铝土矿等原料增收出口关税。但中国低迷的需求让印尼的煤炭出口受到了抑制。本月中旬印尼能源矿产部发布7月动力煤出口指导价，以6322大卡/千克为基准的动力煤出口指导价继续大幅下调至每吨87.56美元，较6月的指导价每吨下调9.09美元。澳洲地区开采成本的增加让澳洲煤炭出口价格得以支撑，7月初征收的租赁税和碳税让煤矿的成本增加2.66-11美元/吨，另外罢工因素也变成了支撑澳洲煤炭价格的随即因素。但相对于大环境的低迷，欧洲债务危机导致的煤炭需求降低，到岸价格降低。南非地区的煤炭价格是震荡下降趋势，澳洲地区为震荡平稳运行。

　　目前秦皇岛的5800大卡动力煤平仓价格为690元/吨，从秦皇岛至广州的（5-6DWT）运费为36元/吨，这样内贸煤在广州的港平仓价格约726元/吨。目前澳洲纽卡斯尔港FOB报价约89美金，至中国南方港口CAPE船运费为10-11美金，换算成人民币最终为740含税平仓价格，但此价格为6000大卡的煤炭价格。内外煤价差不断缩小，将成为未来支撑动力煤价格的因素之一。

　　四、8月运行预测

　　目前国内煤炭价格主要受供需矛盾影响，随着国内与国外价差的逐渐缩小预计进口量将逐月降低，国内价格将得到支撑。

　　产地价格下调，但距离成本仍有空间。

　　据国内煤炭矿务局了解到，山东地区中小型煤炭企业原煤价格已经接近成本价格，在成本价格中，人工成本占主要部分。今年人工成本增加较多，导致当地中小煤矿1/5处于亏损状态。另有媒体报道，由于销售受阻有近一半的企业关停。毕竟这些企业在国内煤炭供应仅有少部分的比重，大型重点企业的生产将不会影响。有关部门发布增产保利的政策增加了国内大型煤炭企业之间的竞争。

　　国际经济前景不明，进口煤炭依然冲击国内价格。

　　对于主要的煤炭出口国家来说，印尼地区由于其煤层较浅所以成本较低，未来仍然有下降的空间。澳大利亚成本较高，所以对其煤炭出口价格有支撑作用。随着国内外价差的不断减少，国际进口煤炭数量将受到影响。

　　9月大秦线检修提高预期，冬储煤增加电厂采购意向。

　　每年的9月份，大秦线将进行检修。8月份预期增强在冬储煤的共同作用下，煤炭价格有望止跌企稳。

[1]

【免责声明】此文章仅供读者作为参考，并请自行承担全部责任。出于传递给读者更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。此文章来自于网络。如转载稿件涉及版权等问题，请在第一时间联系矿权资源网进行删除。