[概述]：在钢铁行业不景气，煤炭度过“黄金”十年之后，2012年焦炭品种也经历降价、跌价、到杀价的激烈市场化竞争。当然焦炭的过度打压和限产，也导致四季度焦炭产品的连续反弹，但整体年度均价和2011年对比已经下行约四百元。展望2013年焦炭产量、出口和产能均将处于上升水平，而企业是否能够转亏为盈有待市场复苏。
　　

    第一部分:2012年市场回顾

　　一、上游焦煤价格高位 2012焦炭成本持续高位

　　产销方面：2012年9月份中国原煤产量达3.19亿吨，同比下降3.5%，环比下降0.93%。已经连续下降两个月。8月份，国家发改委《关于印发〈煤炭工业发展“十二五”规划2012年度实施方案〉的通知》中强调，2012年全国煤炭产量将控制在36.5亿吨。按1-9月份29.6亿吨的煤炭产量估计，规划中的煤炭产量或将超产。

                       　图：2011-2012年山西主焦煤及焦炭月度价格示意图

　　进口方面：海关总署， 2012年1-9月进口总量（含褐煤）为20330.7万吨，同比大幅上涨36.3%。预计全年煤炭总进口量将达到2.5亿吨以上。

　　二、下游钢材盈利水平降低 2012年粗钢产量高位徘徊

　　数据显示：2012年前三季度，全国粗钢产量54234万吨，同比增长1.7%，增速同比减缓9个百分点；钢材产量70828万吨，增长5.7%，减缓8.2个百分点。

　　                   图：2011-2012年生铁及粗钢产量走势图

　　钢材价格继续下滑。9月份，国内市场钢材价格综合指数平均为100.47，比上月回落3.92点，同比下降33.59点。6.5mm高线、20mm中厚板、1.0mm冷轧板卷平均价格分别为3644元/吨、3534元/吨和4455元/吨，分别比上月下降1.8%、2.6%和2.5%，同比下降26.9%、27.5%和19.8%。2012年1-8个月，钢铁行业实现利润820亿元，同比下降53.4%。其中，黑色金属矿采选业利润569亿元，下降4.9%；钢铁冶炼及加工行业利润193亿元，下降81.1%。

　　三、2012焦炭价格一路下行 四季度略有回升

　　2012年1-3季度焦炭价格伴随钢材市场一路狂跌，四季度在焦煤价格上扬推动下略有回升。数据表明，山东日照钢铁三季度末焦炭采购价格平均较二季度低25%，较年初降36%。此跌幅说明，三季度焦化企业经营较为艰难，尤其是煤价滞后性下跌，跌幅较低时焦化企业仅能限产减损。而四季度仅10月份该企业焦炭价格就连续三轮调涨，上行幅度达到110-130元/吨。

　                   　图：2011-2012年冶金焦地区均价走势图

　　钢厂方面：2012年钢厂焦炭采购一直执行低库存政策，仅冬储月份库存有意回升，钢钢厂焦炭平均库存约10-15天水平。这也是导致焦炭价格快速涨跌的主要因素，一方面焦炭资源量的过剩，钢厂能够很有力的压低焦炭采购价。而同时焦化企业的过量限产，在四季度资源缺乏时，焦炭市场价格大幅反弹。

　　                   图：2011年至今港口焦炭库存走势图

　　库存方面：2012年港口焦炭库存呈涨跌互现。其中，天津港年初焦炭库存不足150万吨，而四季度该港库存一度达到210万吨；南方各港焦炭库存一直处于低位水平，其中连云港焦炭库存30万吨左右徘徊，日照港焦炭库存约15万吨水平。可见，出口关税影响，焦炭港口库存在低位水平。

　　四、关税作用 2012年焦炭出口量维持低位

　　中国海关最新统计：2012年1-9月份，我国出口焦炭及半焦炭86万吨，与去年同期301万吨相比，减少了215万吨，同比下跌71.4%。预计全年焦炭出口量在100-110万吨水平。

　　今年前三季度焦炭出口金额和数量均下降7成，而较2008年的红火景况相比更是惨不忍睹，目前高额关税影响，焦炭出口企业均是很难获利，个别焦炭出口也是铸造焦或焦粒、焦丁。传言2013年焦炭出口关税或将调整，预期或将利好焦炭出口。

　                   　图：2011年以来焦炭出口量及均价走势图

　　焦炭出口量在2012年一直处于低位徘徊，而焦炭出口均价在400-500美元/吨。出口量价的处于较稳定波动状态，可见焦炭市场出口达到一定瓶颈期。近几年，中国焦炭出口量下降后，发展中国家焦炭出口数量大增，而国际焦炭价格优势显现，后期中国焦炭出口短期难言利好。

　　五、限产加剧 2012焦炭产量保持4.4亿吨

　　统计数据：2012年焦炭整体产量仍呈上升趋势，但增幅有所回落。按前三季度焦炭产量判断，今年焦炭产量将达到4.4-4.5亿吨水平。值得注意的是，焦炭产量增幅放缓和焦化企业产能过盛的背景下，企业经济效益较差。

　　                  图： 2011年至今我国焦炭月度产量及同比增长走势图

　　2012年9月份中国焦炭产量为3526.90 万吨，较上年同月减少2.8 %。前三季度焦炭产量累计增长3.9%，至29753万吨。月度环比数据看：焦炭产量已经实现连续两月负增长，本月焦炭产量较上月减少101万吨。受前期钢材跌价和焦炭企业亏损共同影响，焦化企业减产、限产已经形成焦炭产量负增长。

　　第二部分:2013年后市展望

　　回顾2012年焦炭市场，市场价格处于低位水平，焦化企业盈利状况更加恶化。产能过剩是导致焦炭供过于求的主导因素；而原料焦煤受资源性和价格高位影响是导致焦化行业整体低效的重要特点；钢厂焦炭企业陆续投产和高额出口关税是独立焦化企业的重大利空。

　　一、2013年影响焦化行业的主要因素

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