在铬铁全年走势的过程中，销售是最重要的一个环节，它决定了供需关系走势，影响了价格走向。就前10个月国内市场的铬铁销售及消费情况来看，国内供需关系已经出现了较大的扭曲。2012年不锈钢企业在多数月份均有减产计划，铬铁减产使得需求减少，而作为供应方的国内铬铁行业仍保持较高产能的运行，同时国际剩余铬铁资源加速对中国的进入，供需关系扭曲严重，国内铬铁价格在6月份以后便一直持续下跌走势，市场供需的天平已经长期偏向买方，供方毫无议价能力。2013年国际、国内的经济走势仍在延续，困扰铬铁的产能过剩、需求疲软、进口铬铁加速进入等问题并不会终结，但随着价格的近一年下跌，成本因素在2013年将成为热点，行情或将在成本线上下展开微小波动，直至经济转好显示需求面发生变化。

　　第一部分、市场回顾

　　总结2012年铬铁市场走势，我们不难发现，市场主要存在以下特点：

　　一、需求十分微弱，价格全年走势涨少跌多

　　1-10月高碳铬铁走势来看，仅春节前后及6月初市场出现了短暂的上涨，持续时间仅在1个月左右。其余的九个月内，市场均维持稳中趋跌走势。就价格波动幅度来看，市场最高点出现在6月前后，国内高碳铬铁主流报价达到7800元/基吨，而市场最低值则在10月底，为6900元/基吨。

　　二、价格低位徘徊，市场缺乏支撑

　　1-10月份的价格走势来看，2012年高铬各月价格走势均低于2010年纪2011年同期水平。价格处于近三年来的最低值。市场价格走软，主要是不锈钢企业的需求不济，2012年1-10月份，国内不锈钢企业产量较同期缩减近10%左右，而国内市场铬铁生产及进口铬铁供应却有增无减。

                      图一：2010年-2012年10月高碳铬铁价格走势图

　　三、生产企业规模化趋势明显

　　由于价格持续走低，企业利润一再被压缩，同时供大于求的市场背景下，铬铁企业销售难度增加，产品销售对渠道要求更严格，再加上湖南等地电价处于高位，这些都不利于中小企业的发展。在经过前三季度行情后，市场上中小型企业停产较多，而大型工厂由于铬矿原料自主进口以及需求渠道较多等因素，新增投产产能较多，弥补了中小企业减产的市场份额。同时在一增一减的此消彼长中，产业规模化趋势明显。

　　四、市场越跌产量越大，缺乏约束机制

　　无论是铬铁还是铬矿，在此轮价格长期下跌的过程中，并未见明显的减产和减量迹象。在铬铁价格下跌的过程中，国内部分中小企业有逐步停产现象，但基本被大型企业新增产能所弥补，在下游不锈钢减产需求减少的情况下，铬铁一直保持着超预期供应。铬矿方面，进入三季度，在港口成交价加速下滑的阶段，铬矿却一直保持着单月90万吨以上的超高进口量，直接稀释了需求对价格的拉动力。

　　五、 国际需求形势恶化，过剩铬铁产能继续追逐中国需求

　　2012年欧洲、美国及日本不锈钢市场继续低迷走势，市场对铬铁消费在下降，欧洲从南非采购铬铁合同价已经连续多月下跌，相对而言，中国不锈钢市场对铬铁需求仍处于一个相对稳定走势，吸引了国际过剩产能的进入。8月份以后，国内进口铬铁有加剧之势，9月份单月进口14万吨，环比上涨64.7%，而10月份的铬铁进口量也普遍被业内看高。

　　进口铬铁方面，以海关数据来看，9月份进口量大涨，为14万吨，继3月份以后的年内第二高值。1-9月份我国共进口铬铁105.9万吨，而2011年同期为135.6万吨，同比减少了21.9%。

　                      　图二：2010年1月-2012年9月铬铁进口统计图

　　作为我国不锈钢生产的重要补充原料，进口铬铁一直影响着国内价格走势，同时由于国际需求低迷，而南非等主产区产量的持续增长，过剩的国际铬铁产能在四季度有望加大对中国的出口，也会使得中国铬铁市场的竞争加剧。9月份开始，南非、哈萨克斯坦等国的出口量便大幅增加，10月份市场进口铬铁货源仍较充足，市场担心在国际不锈钢形势持续低迷情况下，国际铬铁在后期将会对中国形成持续的供应压力，继续打压已处于低位的铬铁价格。

　　铬矿进口方面，9月份进口铬矿95.7万吨，三季度（7、8、9月）连续三个月铬矿进口量保持在90万吨以上的超高水平，给市场形成了较大的供应压力。特别是进入三季度后，特别是8月份国内钢材、铁矿、合金等冶金矿产品价格陷入了加速下跌的轨道，如此巨量的进口直接打压了港口铬矿走势，近三季度港口铬矿平均下跌了3-4元/吨度。

　                     　图三：2010年1月-2012年9月铬矿进口统计图

　　就港口铬矿进口分布来看，南非仍占据绝对领先地位，1-9月份共进口341.8万吨，同比增长1.7%；其次是土耳其，1-9月份进口量为23.44万吨，值得一提的是澳大利亚，1-9月份共对中国出口铬矿12.3万吨，占据了进口总量第三的位置。而传统的阿曼铬矿，今年进口量十分稀少，截止9月份共有2.7万吨的进口。

　　铬矿外盘价格逐步下跌，进口成本降低。由于需求不济，2012年铬矿进口价格较2011年同期要低，1-9月份共进口铬矿723.5万吨，环比增长0.61%，而进口金额却同比大幅下降了22.92%。

　　第二部分、后市展望

　　2012年铬铁行业所发生时间用几个关键字即可概括，“过剩、降价、停产、扩产”，凸显了国内不锈钢低迷萎缩下，铬铁产能过剩的僵局，预计2013年产能过剩的局面还将延续，供过于求的状况将使价格难现反弹。据悉，2012年由于铬铁需求较弱，同时滞销严重，中小企业停产较多，加上部分大型企业新上的闲置产能，业内人士表示，2012年实际产能利用率不足70%。即便如此，国内市场供过于求的现象仍很严重，也给后市行情带来较大的不确定性。统计中2013年新上的铬铁产能数量十分可观，太钢自投的高铬生产线即将投产，加之部分尚未投产的铬铁产能，2013年供应过剩的局面难以扭转。

　　2013年中小铬铁企业停产现象将延续，铁合金企业规模化迹象明显。全球经济低迷、市场需求萎缩及铁合金产能过剩的状况在2013年还将继续上演，铬铁企业经济效益将维持低位，市场将加快企业淘汰的步伐。对于中小企业而言，在铬铁行情低迷情况下，一方面盈利困难，稍有操作不慎则要面临亏损；另一方面，销售渠道也要经受考验，由于行业利润稀薄，经销商大规模退市，使得中小企业的铬铁产品变现较困难，易造成产品积压，从而面临着被市场所淘汰。

　　2013年铬矿港口成交或将较2012年活跃。1-9月份共进口铬矿723.5万吨，环比小幅增长0.61%，但企业自主进口量占据了近50%。而经历了2012年市场的大跌势，不少大中型企业表示，在2013年将修改采购策略，尽量减少自主订单采购，加大港口现货铬矿的采购，这样有利于缩短“成本---销售”时间，减少运营中的风险。

　　结论：在全球经济低迷，市场需求萎缩的经济背景下，2013年中国的不锈钢出口及消费并不见乐观，国内不锈钢企业产销不足的状况难有实质改善，铬铁将继续面临着“内忧外患”的压力。产能过剩、供应过剩等问题将仍困扰着铬铁行业，不锈钢厂为了降本增效，对铬铁采购价格打压将是常态，2013年铬铁行情价格走势仍较严峻。具体来看，由于2012年中国经济在减速并筑底，这种减速在2013年的一季度甚至二季度仍将延续，经济的减速带来的是内需动力的不足，不锈钢及铬铁很难逆势而为，价格或将仍在低位徘徊。而在三、四季度，经济随着一系列政策的引导下，或将完成筑底并爬升，整个经济环境对钢材、不锈钢需求将增加，有利于铬铁行业出现转机。尽管在2013年初铬铁、铬矿市场仍有下行压力，但幅度及空间十分有限，铬矿山利润已经降至低位，阿曼铬矿在2012年前10个月共计才有2.7万吨的出口，过低的价格只会使得矿山减产而非一味的降价，铬矿等价格再降空间有限，也对国内铬铁形成成本支撑，进而2013年全年铬铁或将处于低位运行，短期内市场将仍保持窄幅波动。

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