投资项目经济效益的评价过程，实际上是综合地权衡投资项目的所耗与所得的过程.从财务分析的角度看，所耗与所得既可通过投资项目的预期利润来衡且，亦可通过投资项目的预期现金流琶来衡含。

　　利润，按照其会计原理.使之某一特定会计期间里收人总额与费用总饭之间的正差额《若为负差额，则称之为亏捆).利润或亏损的计算.一般以权责发生制会计为基础.具体地说，收人总额是根据收人实现原则确认的，只要与收人有关的交易行为已经发生或商品的所有权已经转移给客户，并且赚取收人的过程实质上已经完成或已获得在将来收取货软的法定权利，则不论是否收到现金，均应确认收人。收人一经确认，还必须遵循配比原则.这将有助于形成这些收人的所有费用项目(不论是否支付现金)与收人项目相互配合、比较，并通过两者的差颇来计算利润与亏损。由此可见，在权资发生制会计下，收人和费用与现金流人和现金冻出是两对截然不同的概念，利润或亏损也不等同于净现金流盆。

　　利润是衡盆投资经济效益的一个综合指标，它全面地概括了企业在增收节支等方面的成果.但是.任何一项长期投资，从筹建、设计、施工、正式投产到项目报废的整个周期内，除了会发生一定数颇的利润或亏扭外，还会引起大里的、持续不断的现金流人和流出。科学的长期投资决策要求用现金流盆来计算投资方案的经济效益，而不宜用财务会计上计算利润的方法来计算.这是因为:

　　(1)投资项且的经济效益评价要求将资金的时间价值考虑在内，因而必须纵实际发生的现金流人和现金流出作为评价依据，而财务会计在计算利润时，遵循的是权责发生制原则，把应收未收项目或应付未付项目统统算为收人或费用，因此.利润不能像现金流盆那样确切地反映出投资项目的买际经济效益。

　　(2)财务会计在计算利润时，必须根据受益原则，将所有支出区分为资本支出和收益支出两大类。所谓资本支出，是指为了获得能够在一个以上的会什期间提供效益的资产或劳务而发生的支出，它显然有别于只涉及一个会计期间的收益支出。根据受益原则，在长期投资项目上发生的资本支出(如购里成建造厂房)不能当作费用，因而不纳人利润的计算。但从投资经济效益评价的角度着，这种资本支出无疑是投资过程中的一项重要所耗。必须与所得相比较，现金流盆评价方法将长期投资上的资本支出当作一项现金沈出。能够较为准确而全面地反映投资的所耗与所得。

　　(3)财务会计在计算利润时，未能明确地将投资项目投产后额外费用所可能带来的税金节约颊(如新增资产的折旧费、流动资金借款的利息费用等等可用以抵免应税收益，从而少纳所得税)考虑在内，而税金节约饭恰恰是街盆投资项目经济效益的重要组成部分，因为它实际上减少了以税金形式表现的现金支出.以现金流作为评价荃础时。税金节约额要么被当作现金流出盆的一个曦项。要么被当作一项独立的现金流人，不论以何种方式表示，税金节约额均被明确地当作投资经济效益评价的一个重要因素。

　　但是，现金流I和利润并不是两个互不联系或相互排斥的概念，它们之间的差别并不索味着企业必须设里两个彼此独立的会计系统来分别搜集现金流量和利润信息。事实上，它们存在如下的关系：

　　净现金流量＝现金流人量一现金流出量

　　＝利润十利润计算中己扣除的非现金费用以及未包括在内的

　　理金收人一利润计算中未扣除的现金支出

　　这里，利润计算中巳扣除的非现金费用，主要包括困定资产折旧、无形资产及递延资产等的摊销费.未包括的现金收入，主要指固定资产的残值收人。未扣除的现金支出，主要指固定资产投资和新增流动资金。

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