【行情回顾】近期市场忧虑情绪较浓，主要是因为各国公布的经济数据普遍较差，美国公布的零售数据和信心指数均不及预期，而国内公布的一季度国内生产总值为7.7%，低于市场预期的8%，而中国工业增加值和投资支出数据均不甚理想。伦铝4月呈现触底反弹态势，波动幅度主要维持在1818-1927美元/吨之间。铝价在4月中旬时曾一度创出近年新低1818元/吨，不过随后很快就展开强势反弹；此后四天铝价都维持宽幅震荡，不过成交量并未出现太过明显放大，而这或暗示其整体趋势仍未到扭转之时。现货市场铝波动幅度较前期也明显加大。4月中旬铝价更是一度跌至1.44万下方，越发突显出市场中的恐慌心理正不断加剧。

　　宏观方面

　　宏观面上，中国1季度GDP增速大幅下滑令国内外对中国下游铜需求复苏的美好愿望破灭；加之美国就业等经济数据不佳，3月CPI 环比下滑0.2%，面临通缩威胁，再次引发对美联储将QE与就业数据挂钩的科学性，量化宽松退出预期增加；而且欧债危机远没有过去，Egan-Jones 下调德国信用评级，债务风险蔓延核心欧元区国家，欧央行或将再次降息以应对艰难的经济形势，欧洲复苏十年之内将不会出现明显的好转。这些都极大的抑制了市场资金风险偏好。

　　供需分析

　　国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，全球3月原铝日均产量小幅上升至6.85万吨，2月日均产量修正后为6.84万吨。全球3月原铝总产量为212.5万吨，2月总产量修正后为191.6万吨。

　　国家统计局公布数据显示，中国3月原铝产量为173.4万吨, 中国3月日均原铝产量跌至5.59万吨。1-3月中国原铝产量为521.4万吨,去年3月为156.4万吨。

　　进出口分析

　　1、氧化铝

　　中国海关总署发布的数据显示：3月中国进口氧化铝总量20万吨，同比减少54.5%，1-3月累计进口氧化铝总量为104万吨，同比减少10.3%。

　　这是2011年12月以来，氧化铝进口量首次降至20万吨附近。2013年1月和2月氧化铝进口量分别为49万吨和35万吨，维持了2012年以来的单月进口水平，但是进入3月之后，氧化铝进口量明显减少，认为主要受两方面因素影响：

　　一是进口氧化铝价格高于国内价格。据统计，3月连云港等进口氧化铝港口自提价格在2650-2700元/吨，而国内氧化铝价格则在2470-2630元/吨，港口氧化铝价格竞争力明显低于国内氧化铝。港口贸易商表示，港口氧化铝竞争不过国产氧化铝，从而失去部分市场份额，而港口氧化铝库存增加，令进口商减少3月的进口量。

　　二是国内氧化铝供应增加，随着广西田东、广西信发以及山东魏桥等一批氧化铝厂的产量上升，国产氧化铝供应呈上升态势，这也增加了国内氧化铝的竞争态势，从而压低国内氧化铝售价。

　　2、废铝

　　海关总署公布，2013年3月我国废铝进口量为20万吨，1-3月为57万吨。与去年同期相比减少0.6%。

　　3、未锻造铝

　　海关总署公布，2013年3月我国未锻轧铝出口量为50671吨，1-3月为120405吨。与去年同期相比减少31.3%。

　　库存分析

　　国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，全球3月未锻造铝库存降至116.3万吨，2月修正后为122.6万吨。国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，2009年3月未锻造铝库存为155.2万吨。不包括成品在内，截至3月底铝冶炼厂库存累计降至218.3万吨，2月修正后为227.1万吨。

　　3月到4月，伦铝库存从3月初的517.2万吨增至3月29日的523.74吨，增加了6.54万吨，4月初的522.84万吨截止至4月19日518.6万吨，减少了4.24万吨。上海铝库存从3月初的48.24万吨增加至3月29日50.49万吨，增加2.25万吨，4月初的51.9万吨截止至4月19日50.99万吨，减少了0.91万吨。总体来说，外盘库存微幅上涨，上海库存处于微幅下降的状态。库存方面4月小企业已经充分响应了季节性旺季的号召，5月订单量还有望再增。国内库存在一定程度上消耗。

　　下游市场

　　2013年1-3月全国房地产开发和销售情况

　　2013年1-3月，全国房地产开发投资13133亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长19.9%），增速比1-2月回落2.6个百分点。其中，住宅投资9013亿元，增长21.1%，增速回落2.3个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%。

　　1-3月，东部地区房地产开发投资7766亿元，同比增长17.8%，增速比1-2月回落3.1个百分点；中部地区房地产开发投资2521亿元，增长21.8%，增速回落2.8个百分点；西部地区房地产开发投资2845亿元，增长25.6%，增速回落1.2个百分点。

　　1-3月，房地产开发企业房屋施工面积478950万平方米，同比增长17.0%，增速比1-2月提高1.7个百分点；其中，住宅施工面积352992万平方米，增长14.7%。房屋新开工面积38873万平方米，下降2.7%，1-2月为增长14.7%；其中，住宅新开工面积29182万平方米，下降0.8%。房屋竣工面积19473万平方米，增长8.9%，增速回落25.1个百分点；其中，住宅竣工面积15001万平方米，增长4.7%。

　　1-3月，房地产开发企业土地购置面积6134万平方米，同比下降22.0%，降幅比1-2月扩大3.4个百分点；土地成交价款1397亿元，下降10.2%，降幅缩小1.8个百分点。

　　1-3月，商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%，增速比1-2月回落12.4个百分点；其中，住宅销售面积增长41.2%，办公楼销售面积增长19.2%，商业营业用房销售面积增长1.4%。商品房销售额13992亿元，增长61.3%，增速比1-2月回落16.3个百分点；其中，住宅销售额增长69.0%，办公楼销售额增长60.2%，商业营业用房销售额增长13.5%。

　　1-3月，东部地区商品房销售面积10773万平方米，同比增长46.6%，增速比1-2月回落17个百分点；销售额9016亿元，增长72.9%，增速回落19.4个百分点。中部地区商品房销售面积4983万平方米，增长34.5%，增速回落10.1个百分点；销售额2447亿元，增长53.7%，增速回落13.6个百分点。西部地区商品房销售面积5142万平方米，增长22.9%，增速回落7.5个百分点；销售额2529亿元，增长35.5%，增速回落9.8个百分点。

　　3月末，商品房待售面积42441万平方米，比2月末增加536万平方米。其中，住宅待售面积增加345万平方米，办公楼待售面积增加23万平方米，商业营业用房待售面积增加43万平方米。1-3月，房地产开发企业到位资金26962亿元，同比增长29.3%，增速比1-2月回落4.4个百分点。其中，国内贷款5172亿元，增长19.8%；利用外资127亿元，增长13.6%；自筹资金10120亿元，增长13.6%。

　　3月我国汽车工业产销综述

　　2013年3月，国内汽车产量为2085238辆，环比增长54.78%，同比增长10.88%；销量为2035123辆，环比增长50.24%，同比增长10.69%。1-3月，汽车累计生产5397111辆，同比累计增长12.81%；累计销售5424472辆，同比累计增长13.18%。

　　3月，乘用车生产1657028辆，环比增长49.95%，同比增长13.82%；销售1585509辆，环比增长42.6%，同比增长13.25%。1-3月，乘用车累计生产4383234辆，同比增长累计增长16.23%；累计销售4423046辆，同比累计增长17.21%。

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