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【行情回顾】2013年上半年镍价一路呈现下行趋势，第一季度，伦镍先扬后抑的趋势较为明显，而库存由于下游需求低迷继续不断上升，维持在历史上的高位。具体分析来看，1月上旬及中旬多空交织，整体以横盘为主，镍价整体震荡下行。进入2月后，伦镍出现较大幅度的下调，主要是针对前期镍价虚长的理性回调，同时近期欧美数据表现低迷，市场对于美国QE计划变动和对中国市场的需求担忧成为主流，在避险情绪升温和日元持续贬值的影响下，美元指数大幅飙升，这对基本金属带来巨大压力，伦镍呈现破位下行走势。再者，汇丰2月份中国制造业采购经理人预览指数为50.4，结果低于前值和预期，这对镍市来说无疑又是雪上加霜，在缺乏进一步利好的情况下，伦镍继续走低并最终收于16714美元/吨。到了3月，金三的预期落空，塞浦路斯的金融问题引发了欧元区经济的动荡，抵消了此前的各国PMI数据良好带来的提振，伦镍在长期盘整中度过了整个三月，截止月末，伦镍收于17000美元/吨下方。进入二季度，下游不锈钢市场将进入传统的需求旺季，在此期间，欧债危机恶化升级，美国经济温和复苏，令美指稳步走强，同时中国实体经济结构性调整的负面效果逐步显现，产能过剩及需求不足令镍市供应过剩忧虑不断加剧，5月初到6月底，镍价冲高回落，创年内新低。截止上半年结束LME镍价半年内累计下跌4348美金，跌幅高达24.8%。今年上半年现货金川镍走势跟随伦镍走势，外盘市场不断下跌，而国内市场镍供需的不平衡，市场心态忧虑，观望气氛较重。6月底国内现货镍价降至96900元/吨，上半年累计下跌26450元/吨，跌幅高达25.8%。
一、库存情况2013年上半年受下游不锈钢市场持续低迷，对镍市需求难以出现释放，LME镍库存不断处于增高的趋势。据统计，截止6月底LME镍库存统计为188652吨，较年初增加了48744吨。对于后市，国内需求疲软，下游的库存和产量都呈上涨趋势，镍需求将继续受到制约，因此预计LME镍库存将继续维持小幅增加的盘整态势。
二、供应状况世界金属统计局(WBMS)公布报告称，2013年1-4月全球镍市供应过剩3.17万吨。2012年1-4月，全球镍市供应过剩3.33万吨。2012年全年供应过剩13.08万吨。1-4月矿山镍产量同比增加14.9%至67.39万吨。2013年1-4月全球表观需求量为59.64万吨，同比增加10.1%。WBMS称，1-4月日本精炼镍产量同比增加2,000吨，但需求亦减少2,000吨。1-4月中国精炼镍产量增加50.5%至21.57万吨，同期消费量增加38.5%至29.15万吨。2013年4月，全球镍产量为16.1万吨，消费量为15.01万吨。
从数据变化情况看，全球镍市供应过剩明显增加，上半年矿山镍产量不断增加，以及中国高产能导致中国镍产量大幅增加。与此同时，企业新增和扩产的镍产量或将加重未来镍市场的供应过剩。
春节后，上海市场大量现货镍资源被用做质押融资，上海主流仓库电解镍库存积压较多。但由于一、不锈钢等下游领域需求虽未出现大幅恶化，但缺乏实质性改善；二、回转窑电炉镍生铁项目投产，镍生铁继续对电解镍市场份额形成挤压。虽然上海地区仓库被融资需求锁定了部分镍库存，但现货市场货源保持了较宽松的局面。
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