据不完全统计，上半年，42家煤炭上市公司中近30家净利润同比下跌超40％，32家企业营业收入同比出现下滑。

　　业内人士预计，全年煤炭供大于求的大趋势不可逆转，总体宽松的局面不会发生根本改变。需求下降，库存上升，煤炭价格还没触底，不排除再次降价、继续恶化的可能。

　　仅少数企业业绩增长

　　今年以来，煤炭市场整体呈现资源供过于求、价格持续回落的运行态势，尤其是进入二季度后，煤炭市场买方特征明显，钢铁、焦炭、电力等下游行业需求放缓，而煤炭供给继续增加，煤炭供给过剩的矛盾十分突出，煤炭价格大幅下跌，煤炭市场步入全面过剩时代。

　　“通过对比，煤炭类上市公司可以看出，不管是以动力煤为主，还是以炼焦煤为主，抑或是无烟煤为主，多数上市公司的营收和利润均呈下降态势，而且利润降幅要明显大于营收降幅，营收降幅又大于成本降幅。”日前，长安能源咨询公司首席分析师李廷选取对比18家主要煤炭上市公司发现，炼焦煤和无烟煤的稀缺性并未在相关煤炭上市公司的业绩中得到体现。

　　据统计，今年上半年，18家上市公司合计完成营业收入3280.1亿元，同比减少176.5亿元，下降5.1%。其中，大同煤业由于减少了国贸公司的经销业务，营业收入同比大幅下降67.7%，降幅最大；平庄能源由于销量和价格双双下降，营收同比下降32.8%；平煤股份、兰花科创等12家公司，由于煤炭销量和售价不同程度下滑，营收也均出现不同程度下降。18家煤炭上市公司中，只有阳泉煤业、大有能源、中国神华和昊华能源等四家营业收入出现增长，增幅分别为20.9%、12.8%、4.7%和2.3%。

　　在中证期货首席分析师景川看来，煤炭价格下降是相关上市公司净利润下滑的主因。从表面上看，供给过剩带来了原料成本的下降，但却抵不过成品价格下跌对企业利润的侵蚀。

　　今年以来，经济增长低于预期，煤炭需求形势难言乐观，市场供求矛盾没有根本改善，煤价整体继续走弱，企业销售收入下滑，盈利能力大幅下降，应收账款和库存双双增长，企业资金链愈发紧张，煤炭行业经营陷入困境。国家统计局公布的上半年数据显示，1-6月份，煤炭全行业营业收入同比下降1.1%，利润总额同比下降43.5%，应收账款同比增长18.9%。

　　价跌滞销成主因

　　中国煤炭工业协会的数据显示，今年以来，我国煤炭市场继续呈现了总量宽松、结构性过剩的态势。这样的状态使得煤炭矿权交易的市场受到了一定的影响。据初步测算，上半年全国煤炭消费量19.3亿吨，同比增长1.8%，增速比2012年回落1个百分点，比2011年回落7.6个百分点。

　　此外，前几年，大规模的煤炭固定资产投资形成的产能和主要产煤省区资源整合与技术改造矿井，陆续进入投产期。根据国家统计局数据，2010年以来，年平均增加煤炭产能4亿吨，产能建设超前，市场过剩压力不断加大。

　　中国煤炭工业协会数据显示，全国用电量增速回落、钢铁产量环比下降，导致煤炭需求增速继续放缓。

　　从钢铁行业看，产能过剩明显，钢铁企业出现大幅亏损，钢铁企业正极力将行业困境、压力及成本转嫁到煤炭企业，对煤炭量的需求和价格形成打压。

　　笔者从相关机构得到的一份材料显示，今年上半年，山西焦煤炼焦煤价格同比降幅近24%，营业收入损失达到50亿元以上；同时货款拖欠增加，今年上半年企业回款同比下降24亿元，降幅9.8%，其中现汇比例不足40%。

　　在电力行业方面，随着电力企业普遍盈利，煤电一体化的推进极为困难；电力企业利用煤炭产能过剩的机会，普遍减少对国有重点煤矿的煤炭采购并一再压低价格，山西焦煤今年上半年对省内电煤铁路合同兑现率仅为23%，电煤价格下降50元/吨以上，降幅12%。

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