临近年终，又到铜加工费年度谈判时。笔者获悉，江西铜业(600362,股吧)已经谈妥了2014年度铜加工费——较上年度增加了31%。业内人士称，江西铜业这一加工费往往是行业标杆。中国是世界最大铜加工国，铜加工费增加有助于增加冶炼企业的收入。然而，铜加工精炼费大幅上涨暗示未来铜矿供给增加，2014年铜价压力如堰塞湖笼罩铜行业。

　　江西铜业董事会秘书黄东风18日向上证报笔者证实，公司已经与自由港公司达成2014年铜精矿加工费、精炼费（TCRC）分别为每吨92美元和每磅9.2美分。2013年TCRC每吨70美元、每磅7美分的价格，2014年度同比上涨逾30%。

　　铜精矿加工费是指将粗铜炼成阳极铜的过程；而精炼费是后端阳极铜变成电解铜的过程。

　　铜业分析师雷连华告诉笔者，江西铜业与自由港公司铜加工费谈判往往是国内加工费标杆；如2012年，双方谈定的价格就成为国内企业跟风价。

　　数据显示，2014年铜加工费较上年上涨31%，而2012年铜加工费仅涨10%左右。

　　铜加工费上涨，意味着矿山产能增幅超过冶炼产能增加，伴随而来的是铜矿产量大幅增加。麦格理银行商品高级顾问JimLennon透露，全球铜供应从2012年开始快速增加，并将在2014年达到过剩47.7万吨的峰值。他对铜价中期走势较为悲观，认为从2011年开始的铜价下跌行情也将延续到2014年才能见底，预计底部价格在6500美元/吨左右。

　　国家统计局数据显示，中国10月精炼铜产量为63.79万吨，高于9月所创的纪录62万吨；10月铜产量较2012年10月增加22.9%。

　　18日，LME伦铜03合约收盘价7000美元。

　　雷连华认为，铜价将在未来步入熊途，供给过剩将至少令未来三年内价格承压。

　　实际上，今年以来市场看跌铜价的氛围就非常浓厚。但铜在上半年跳水后，下半年坚挺地在7000元上下徘徊，有人分析认为，2013年铜矿扩产可能没有预期的快速。

　　2014年铜加工费猛增从侧面反映了铜矿开始快速扩产。一旦铜价下跌，对于拥有上游铜矿的企业来说，最主要的利润来源将受到冲击。铜陵有色(000630,股吧)、云南铜业(000878,股吧)、江西铜业等铜矿自给率较高，约40%上下。铜价下降，他们的业绩将首当其冲受到影响。

　　今年前三季度，铜陵有色净利润同比下降42%。

　　我国铜矿资源缺乏，铜精矿进口比例接近70%。同时，我国又是铜冶炼大国，在国际分工中更多处于中下游。铜价下降、铜冶炼费提高，对中国整体铜产业影响偏正面。即中下游的铜冶炼加工企业受益。精诚铜业(002171,股吧)、海亮股份(002203,股吧)、鑫科材料(600255,股吧)、精艺股份(002295,股吧)等下游企业业绩或有提升。

　　以精诚铜业为例，今年前三季度公司净利润同比增加101.53%。

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