近期钢价开始下跌，多数品种现货钢价倒挂情况趋严；因此钢厂的吨钢理论计算虽有可观的盈利，但去库存滞后，资金回笼仍在困惑着大多数的钢铁企业。预计在今后一段时期内钢厂价格将继续随行就市，全力回款，以缓解不断紧张的资金链压力。

　　“虚拟”的利润刺激钢厂扩产，库存逆市增长实属无奈

　　得益于进口矿等原料成本暴跌，近年来钢企在下跌行情中仍有较大的“虚拟”利润；之所以说是虚拟的，因为仅仅是核算了成本价和出厂价，将财务、销售、管理等成本负略的结果；然随着钢铁行业竞争压力已经转移至钢厂，其相关的原料之外的成本正在大幅上升；但即便如此，仍旧刺激了大批的钢厂逆市提高生产。一方面是确实有表面盈利，另一方面是融资贷款需要，第三个则是争抢市场份额所需。

　　不仅仅是大型钢厂扩产，原本受到环保调控的中小钢厂也在慢慢复产，且多数都是以有高炉的钢企为主，单纯依靠钢坯、废钢为主原料的钢企复产不多、甚至还有减产。但供大于求的现象正在加剧，市场因倒挂不愿意拿货，导致近年来我国钢铁行业长期处于“现货市场库存低位、钢厂内部库存高位难消”，若无钢材出口业务给力支持，只怕钢企库存压力更重；钢厂库存回升也是实属无奈。

　　钢厂调价随行就市 看跌情绪加重商家观望氛围

　　面对高企的钢材库存、局促的资金压力，钢厂欲哭无泪，在银行限贷、抽贷的当下，资金才是王道的钢铁行业，更多的是追求资金回笼，盘活资金链，而非是盈利。因此多数钢厂继续大幅下调出厂价，日前沙钢等华东主流钢厂对最新一期出厂价大跌100元/吨以上，预计后期热轧、中厚板等品类的出厂价尚有超过100元/吨的降幅，钢厂几乎进入全面让利清库的行动中去。

　　钢厂调价的随行就市，进一步加剧商家及终端对后市的看跌预期，别说轻言抄底囤货，即便是面对“金九旺季”，市场信心依旧是疲软到冰点，钢贸商依旧轻库存应对；下游终端在最新披露的制造业数据持续回落之下，也是持币观望为主，整个钢材市场观望气氛浓厚。稳增长效应已过，并未实现预期，房地产的救市措施也并未取得好转效果，土地出让金继续下降，加上8月新增贷款也不尽乐观，引导后市信心严重不足。

　　钢企资金链压力巨大，回笼现金流才是王道

　　行业在这种底部调整阶段，面临着诸多的压力；尽管今年以来钢企表面上实现盈利，但资金链紧张的格局有增无减，此前的海鑫钢铁等钢企九因资金链断裂导致停产甚至破产，最近市场又传言江阴西城钢铁全面停产，其诱因还是资金链断裂所致。

　　在国家重点调控钢铁等产能过剩行业，银行限贷、抽贷已经司空见惯，外部资金已经很难直接进入钢铁行业；唯有通过市场销售回笼；而钢价的不断下跌、终端需求释放的力度分散，大单分解成多个小单的形式采购，一切都是为了规避风险，这种化整为零的采购模式，使得钢材市场交投氛围被极大的淡化，导致回款压力增大；特别是在产能过剩阶段，同行竞争加剧，下游终端选择良多，更进一步消泯了钢铁利润。

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