在中国增长乏力、以及全球全球通缩以及美元升值等因素的影响下，全球交易量较大的两种大宗商品铁矿石和铜双双受挫，价格一跌再跌，且创下了近五年的最低

　　法国兴业银行（Societe Generale）驻伦敦的金属研究部负责人巴尔（Robin Bhar）表示，这是一场利空因素的完美风暴。

　　由于投资者对大宗商品望而却步，2014年铜和铁矿石价格双双受挫，但今年跌势更是加剧。2015年迄今为止，原油、铜和铁矿石成为全球表现最差的资产。受行情不景气的影响原油、铜和铁矿石的矿权交易市场也不叫清冷。

　　1月份，伦敦金属交易所铜期货价格下跌了14.4%，2014年全年跌幅为14.7%。周四，3个月期铜期货合约结算价跌89美元，至5,395.00美元/吨，跌幅1.6%。铜价经常被视为衡量全球经济健康状况的晴雨表。

　　2014年铁矿石价格下降了一半，2015年截至目前再跌11.9%，至62.7美元/吨。

　　虽然全球金属供应不断增加的状况一直以来都令人担忧，但价格在一定程度上受到中国需求强劲的支撑。2000年之后的几年里，中国金属消费的急剧增长令大宗商品进入“超级周期”的预期升温，这种“超级周期”将长期推升价格。

　　不过，越来越多的迹象显示，现在中国需求作为金属价格的支撑已经不那么可靠。

　　中国房地产业的低迷给铁矿石和铜市场都带来了沉重压力，大多数分析师预计复苏最早也要到2015年底才能到来。铁矿石是制造钢铁的主要原材料，而钢铁广泛用于建筑业，铜则用于生产电线及管道。中国的铜需求有大约一半来自房地产行业。

　　中国国内对钢铁的需求去年已然出现停滞。政府官员周四称，2014年钢铁消费量减少3.4%，为14年来钢铁需求首次没有实现增长。

　　以往在国内需求不景气的情况下，中国的钢厂至少还能够加大出口，将国内不需要的产品销往国外，主要是韩国、越南和菲律宾等亚洲邻国。

　　但在去年12月份中国出口了创纪录的1,020万吨钢铁之后，过剩产能的这一出路似乎也已堵塞。这就意味着钢铁需求可能会进一步下滑。年初迄今中国钢铁价格已经下跌了12%，2014年全年跌幅为14%。

　　美国Commodore Research &Consultancy董事总经理兰兹伯格（Jeffrey Landsberg）称，若钢铁价格继续下跌，中国将有更多的钢厂被迫减产，这将导致中国经济进一步放缓。

　　今年美元对其他主要货币上涨2.5%也是这两种金属面临的另外一股阻力，因为它们都是以美元计价的。虽然美元上涨不是影响中国金属需求的主要因素（因为实际上人民币是和美元挂钩的），但其他外国买家使用自己国家货币购买这些金属时则须付出更多成本。

　　这个因素进一步增加了价格的下行压力。更加不可捉摸的是，工业金属已被卷入发生在大宗商品市场的一场信心危机，这主要是由去年夏季以来油价持续下跌引发的。

　　凯投宏观（Capital Economics）高级大宗商品市场经济学家贝恩（Caroline Bain）称，原油价格下跌绝对是拖累金属价格的一个因素，油价下跌导致一些投资者对于大宗商品作为一种资产类别失去了信心，引发了大范围抛售。

　　贝恩称，油价下跌可能对金属价格产生明显影响，低油价会降低矿区的营运成本，在其他因素不变的情况下，这可能会成为金属价格下跌的一个催化剂。

　　目前为止，铜和铁矿石等金属需求下降的情况还没有导致产量大幅减少。LME仓库的铜库存目前正在增加。巴克莱（Barclays）的分析师称，预计铜市场今年将出现160,000吨的供应过剩。铜产量高于需求的现象最近一次出现在2013年。

　　与此同时，市场上已经充斥着大量铁矿石，这是铁矿石价格上涨时力拓（Rio Tinto PLC）和必和必拓（BHP Billiton PLC）等澳大利亚主要矿业公司大举扩张的结果。

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