5月4日消息，中国实货锌需求降至两年来新低，令人质疑伦敦远期锌合约的六周涨势是否已经偏离基本面，从而有反转之虞。

　　伦敦金属交易所（LME）三个月期锌从3月中起已上涨15%，周五创下每吨2,344美元的18个月高点，受助于原矿供给减少及全球最大用户--中国镀锌需求稳定。

　　不过有多个指标显示，锌的实货需求已经降至两年来最低，因中国正在应付经济放缓、信贷紧缩、以及地产市场不振等问题。中国保税区实货锌库存的溢价在上月底跌至90美元，创2012年6月以来最低。矿权交易也受到了轻微影响。

　　中国实货价格亦未能带动上海期货交易所价格走扬，两者间的价差创下逾两年来最阔。国内锌库存正在增加，与此同时，交易商也加快将多余的锌出口至亚洲的步伐，压抑了锌的地区溢价。沪锌库存已从1月底的六年低点，增加一倍至16万吨，尽管中国一季度的锌进口大幅下滑60%至8.2万吨。

　　第一季锌出口攀升至近4万吨，去年同期仅约400吨，这种局面让亚洲交易商忧心忡忡，地区溢价也滑落至2012年以来最低水平。一名交易商表示，新加坡仓库交易价已经到了80美元的水平。

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