近三年，全球经济持续萧条，国内经济增速放缓，煤炭行业受到了前所未有的冲击，各方面矛盾日益突出，表现为：煤炭需求增速放缓与产能建设超前、进口煤增加的矛盾越来越突出；煤炭价格下降、收益大幅减少与企业负担重的矛盾越来越突出；行业结构调整与煤矿退出难的矛盾越来越突出；企业销售困难、资金紧张与煤矿安全生产、矿区稳定的矛盾越来越突出。截至当前，煤企大面积亏损、煤价跌入谷底、经济效益严重下滑。煤炭矿权交易和矿权转让也受到了前所未有的影响。

　　当前煤炭市场持续处于低迷状态的主要原因有以下几点：

　　1、中国宏观经济下行压力加大，包括煤炭在内的能源需求增速持续放缓。

　　从2013年开始，我国经济逐渐进入了经济增长换挡期、结构调整阵痛期以及前期政策消化期三期叠加阶段，经济增速明显趋缓。经济增长模式由数量扩张型增长向质量提升型增长转变，经济增长动力由主要依靠固定资产投资和能源消耗向更多依靠全要素生产效率提高转变，这就必然导致经济增长对能源的依赖程度降低，对能源需求的强度和增速下降，使包括煤炭在内的能源行业发展进一步放缓。

　　基础设施、房地产、加工业等行业收缩，导致钢铁、电力、建材等行业效益下滑，粗钢、水泥产量低速增长，煤炭需求有所下降。外贸出口方面，近三年以来，国际环境复杂严峻，发达经济体乍暖还寒，新兴市场国家经济增速放缓，外部需求不振，影响国内工业生产。

　　随着我国经济发展提质增效，高耗能产业将大幅压缩，落后产能将加快淘汰，加上非化石能源快速发展，煤炭消费需求放缓是大势所趋。

　　2、节能降耗大势迫使煤炭需求减少，煤炭需求面临巨大的环保压力。

　　近几年来，国家多个部委下发了节能降耗方面的多个具体文件。例如，2014年国家出台的《能源行业加强大气污染防治工作方案》提出，2015年，煤炭消费比重降至65%以下，同比下降0.7%。通过逐步降低煤炭消费比重，京津冀、长三角、珠三角等区域力争实现煤炭消费总量负增长；北京市、天津市、河北省和山东省净削减煤炭消费总量8300万吨，煤炭面临的资源环境约束不断加大。2015年3月6日，工信部和财政部联合发布了《工业领域煤炭清洁高效利用行动计划》，提出到2017年，焦化、工业炉窑、煤化工和工业锅炉4个工业耗煤重点领域节约煤炭消费8000万吨，到2020年力争节约煤炭消耗1.6亿吨以上。“两会”政府工作报告中也提出努力保持主要地区煤炭消费零增长，单位产值能耗减少3.1%。《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》要求，到2018年，燃煤工业锅炉平均运行效率要在2013年的基础上提高6个百分点。未来仅燃煤工业锅炉节能改造这一项，就将使煤炭需求减少1亿吨左右。

　　环境约束日趋强化，煤炭开发、流通、利用环节的环境保护要求不断提高。环境保护将持续从压缩消费、推高成本两个方面强化对煤炭行业的不利影响。煤炭利用的污染治理和煤炭生产的生态环境恢复治理都将新增大量的成本支出。

　　当前，雾霾已经成为“全民公敌”，而燃煤污染则被认定为雾霾形成的主要“元凶”。在治理雾霾的硬措施中，煤炭消费的“口子”正越收越紧。煤炭消费减量化已经被列入实施的重点。2015年的《政府工作报告》明确提出，将“促进重点区域煤炭消费零增长”

　　2014年12月，国家发改委等相关部门下发《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》，提出要因地制宜，优先利用核电、水电、风电、太阳能、生物质能、地热能等新能源和可再生能源替代煤炭消费。

　　此外，新《环境保护法》于2015年1月1日开始施行，对企业违法排污处罚力度加大，煤炭企业排污将面临环保公益诉讼。这些措施，都将进一步抑制煤炭需求，限制煤炭行业发展。

　　3、铁路运费多次上调，进一步加大了对煤炭企业的负担。

　　从2013年至今，国家已经上调了三次铁路运费，即自2013年2月20日起，对全路实行统一运价的营业线货物运价平均每吨公里提高1.5分；自2014年2月15日起国家铁路货物统一运价率平均每吨公里提高1.5分钱，由现行13.01分钱提高到14.51分钱；2015年2月1日起铁路货物统一运价率平均每吨公里提高1分，由14.51分提高到15.51分。

　　这三次上调铁路运费累计达到了4分/吨/公里，潞安煤炭铁路运输成本最高增加了将近70元/吨。当前煤炭市场正处于买方市场，运输成本的增加势必进一步加重煤炭企业的负担。

　　4、上网电价多次下调

　　2013年以来，国家多次下调上网电价：2013年9月25日起，贵州、天津、安徽、福建、江苏等多省上网电价下调幅度在每千瓦时0.6分至每千瓦时2.5分，平均为1.4分/度；2014年9月1日，国家再次下调上网电价最高为1.2分/千瓦时；2015年4月20日，平均下调上网电价2分/千瓦时。

　　以目前的火电最优耗煤指标来看，电厂发1度电需要消耗标准煤（7000大卡）320克，那么1吨标准煤可发电3125度，则1吨5500大卡的煤炭可发电2455度。每度电价下降1分，则2455度电少收入24.5元，也就是1吨5500大卡的煤炭需要降价24.5元，才能弥补电价下降1分钱的损失。三次下调上网电价的幅度平均在4.6分钱，也就是说对于发电企业来说，煤价下调110元/吨左右才能弥补下调的4.6分钱上网电价。

　　虽然发电企业出现的效益下滑不可能全额转嫁到煤炭企业身上，但在市场严重过剩的局面下，将下调电价的负面影响传导给上游煤炭企业是发电企业采取的最为常用和有效的方法。

　　5、煤炭进口量保持高位成为当前煤炭市场的一个新常态。

　　近年来，受结构性过剩影响，国内煤炭市场景气度总体上处于下行通道，煤炭价格下跌幅度远超预期，企业盈利能力持续下降。而进口煤凭借其价格优势，大量涌入国内市场，加剧了国内煤企的生存困境。从2012年开始，我国的煤炭进口量一直居高不下。2012年2.9亿吨，2013年3.3亿吨，2014年2.91亿吨，2015年前4个月6903万吨。

　　无论是限制劣质煤流通，还是调整关税来限制煤炭进口，都只是在“治标”层面，虽然对进口煤数量有冲击，但只要进口煤炭还有利可图，煤炭的进口量就会一直保持在高位运行，进口煤对于国内煤炭市场的冲击将会长期存在。

　　6、煤炭产能严重过剩，煤炭企业进入无序降价、恶性竞争阶段。

　　十一五以来，我国煤炭的固定资产投入处于爆发期，使得煤炭产能从2013年开始陆续释放，可能在2016年达到峰值。目前全国煤炭产能包括在建煤矿估计已超过50亿吨，加上国家缩小煤炭占能源总消费的占比（从目前的66%降到62%以下）。煤炭产能过剩成为当前煤炭市场“跌跌不休”的最主要原因。

　　“减产保价”原本应该是煤炭企业抱团取暖、共度难关的上上策。但是由于缺乏统一强有力的行业约束和引导，不少煤炭企业为防止丢失市场，都不约而同地采取了“零和博弈”策略，“以量补价”。

　　尽管煤炭价格一跌再跌，但销售效果并不明显，基于用户“买涨不买落”的心理，市场对未来煤企继续下调销售价格抱有预期，促使市场更加冷清，观望气氛浓厚，市场低迷情绪蔓延，煤炭市场需求降至冰点。

　　为了抢占市场，煤炭企业被迫多次大幅度下调煤炭价格，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格由2013年1月9日的629元/吨，下跌213元/吨至2015年5月13日的416元/吨，下跌幅度为34%。从2013年开始，大型煤炭企业的综合售价平均下跌幅度达到了150元/吨以上，截止到今年一季度煤炭行业80%以上的企业都处于严重亏损的状态。

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