近日，沪铝期货1601主力合约跌破万元关口，虽然之后迅速回归万元上方，但仍引起部分将此整数关口视作价格底部的市场人士唏嘘：这跌势根本没有底线！

　　实际上，岂止是铝，整个有色金属板块都在不断考验市场参与者的心理素质，尤其进入10月中旬以后，有色品种轮番创数年新低。有色金属矿权交易也大幅减少。可即便如此，市场对后期走势的看法依旧“空”气浓重。不少业内专家对2016年有色金属行业的发展表示担忧，反映到价格上，他们普遍认为，2016年有色金属价格难见起色。

　　宏观方面，全球市场对中国这一消费大国经济发展放缓的担忧与日俱增。彭博经济学家陈世渊表示，2016年中国经济增长潜力下降，经济发展进入了“新常态”，在这种环境下，劳动力和生产力的贡献率逐渐下降。

　　另外，美联储加息的压力也导致包括有色金属在内的大宗商品“压力山大”。有业内人士认为，在近期美国超预期的经济数据公布之后，加上美联储官员的鹰派态度，美联储年内加息的概率已经从50%上升到70%。

　　供需基本面上，有色金属行业供求不平衡短期内也难以扭转。

　　虽然在价格持续下挫的背景下，企业的减停产成了“家常便饭”，但新增产能的弥补效应很大程度上抹去了减产带来的积极作用。

　　业内人士分析称，从去年年底开始，几乎每个月都有一部分产能退出，但高成本产能的退出其实是一个常态，其对价格的提振作用不宜过分解读。

　　“去年12月以来，中国电解铝生产企业的减产产能总计在240万吨。不过，每个月也有新增产能出现。今年3月到10月，新建、扩建电解铝产能累计为300万吨，新增产能大于减产产能。”预计，2016年电解铝产能将达到4200万吨，新增产能为300万吨。

　　此外，根据历史情况，年底，很多下游企业出于回笼资金的目的，不急于采购，而电解铝冶炼企业会有集中抛库存的行动，这样便造成供应增加而下游需求放缓的尴尬局面。

　　除了新增产能投产和抛售库存，进口量的增加也会弥补产能减少的缺口。上海有色网铅锌行业高级分析师刘伟洁表示，2015年在资源整合以及环保压力下，国内锌精矿产量大幅减少，但在这个过程中，40万吨的进口增量正好抵消了减产的部分，导致供应量居高难下。

　　市场人士认为，受中国经济增速放缓以及房地产市场低迷影响，出口与内需均有所下滑，有色金属市场整体需求疲软。

　　有分析师表示，铜消费增速有明显下滑迹象，去年铜消费增速为5.5%，今年仅为2.7%，短期内在难以改善的供需矛盾面前，铜价仍将承压。

　　供应过剩、需求疲弱是目前有色金属行业普遍面临的问题，这种供求不平衡传导至现货市场，又导致产业链上生产与销售企业陷入困境。

　　中国铜矿山的现金成本在30000—40000元/吨，从铜价考虑，今年国内接近20%的铜矿山处于亏损状态。

　　不仅上游矿山面临经营上的困难，下游企业的日子同样不好过。

　　某铜加工企业负责人称，以前一个月可以生产铜杆1000吨，现在减少到800吨，铜材也减少了30%。该负责人无奈表示，目前对企业而言，生存下去才是最重要的事。

　　某电池生产企业工作人员也表示，现在销售利润微薄，而且一些生产废料堆在池子里没人愿意回收，即使有人要，也会把价格压得很低。

　　实际上，除了价格萎靡带来的挑战，2016年对于铅蓄电池生产企业而言，还有一个“烫手山芋”，即自2016年1月1日起，国家开始对铅蓄电池按4%的税率征收消费税。

　　从调研相关企业以及上市公司财务情况的数据来看，虽然铅蓄电池的毛利率较高，但很多大型电池生产企业净利率仅维持在1%—3%。消费税提高到4%，对生产企业的打击可想而知。

　　电池生产企业对此苦不堪言，有企业人士表示，可能的话，4%的消费税，希望冶炼厂跟上游矿山能承担一部分，下游经销商跟消费者也分担一部分，否则，电池生产企业生存状况堪忧。

[1]