从目前行情来看，黄金连续第三年收跌几乎没有悬念。许多分析师、投资者认为2016年黄金能否迎来逆转要等到明年下半年才会清晰。

　　分析师认为，两大因素决定市场走势，使得黄金有下行压力。多家金融机构报告预测明年上半年金价将跌破1000美元。不过也有一些乐观的观点认为，根据历史经验，一旦市场价格充分考虑了美国逐渐加息的因素，金价将在明年下半年开始上涨。

　　2015年，美元连续第二年在市场中占主导地位。本月初美元指数上涨至2003年4月以来的最高水平，因投资者预期美联储将开启近10年来的首次加息。随着美元上涨，黄金市场受拖累，12月初跌至5年半来最低水平。金矿权交易和矿权转让也受到一定程度的影响。

　　分析师指出，各国货币政策分化，美联储加息的同时世界其它主要央行，包括日本、欧元区和中国还在放松货币政策，这将控制全球市场。直接后果是美元兑其它货币走强，在没有通胀的情况下，强劲的美元对黄金来说不利。

　　一些分析师预计随着美联储首次加息成为过去，美元将会回落。根据美联储最新预测，联邦公开市场委员会预测2016年底利率将升至1.4%左右。相比其它周期，这样的加息步伐可谓温和。一些分析师指出，黄金将获得支撑，预计2016年将开始上涨。

　　美联储逐渐加息最终将完全反映到美元价格里，这意味着美元将会触顶。

　　德意志银行在最近报告预测，明年上半年美元还将再上涨6%，随后将开始回落。

　　凯投宏观商品策略主管JulianJessop表示，若美联储因通胀上升而加息，那么将有利于黄金。

　　麦格理商品分析师也认为，对于黄金投资者来说重要的是要搞清楚利率为何要提高。不可否认，黄金度过了一段艰难的时光，美联储可能不是关键的价格驱动因素，市场关注加息的速度和程度，而原理也很重要。若加息是因为通胀上升，黄金表现将超出预期。

　　决定2016年通胀往何处去的最大因素就是油价。过去一年油价持续下跌，尤其是今年下半年，12月尤为严重。原油价格几乎持续下跌，已经触及多年低点，累计跌幅超过30%。不过，许多分析师都认为只要油价企稳，在低基数效应下，通胀就会上升。

　　最后，一些黄金分析师仍对市场供求基本面表示乐观，从而对明年价格构成支撑。

　　Hightower Report创始人DavidHightower表示，2016年黄金实物需求仍将强劲，而随着矿山减产，供应将萎缩。2016年黄金将再次成为一种实物商品，按照市场基本面运行。

　　法国外贸银行的贵金属策略师BernardDahdah表示，矿产金产量的下降将会是影响黄金市场的一个重要因素。

　　Dahdah称，他对明年黄金的表现依然看空，认为在2017年之前黄金市场不会出现供应不足带来的影响。

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