据报道，周五美国公布二季度GDP初值为增长1.2%，这大幅低于预期值2.6%，导致美元加息预期大大改变，美元周五暴跌。而周五日本央行议息会议并未宣布降息，仅仅宣布增加购买6万亿ETF，宽松规模大大小于此前安倍的宏大计划。至此，英国、欧盟、日本三大交易所联手放水的规模远远低于预期，但美联储加息预期又推后，流动性炒作的基本趋势仍未改变。本周中国公布7月PMI，数据很可能偏空。流动性炒作与实体经济下行的矛盾无法提供持续稳定的宏观推动力。
　　基金属受周五美元大跌影响普遍上涨，伦铜反弹至4910美元，隔夜持仓继续增加，暗示做多资金一直存在，这与沪铜持仓持续减少形成矛盾。周五上海交易所库存减少近万吨，因近期进口亏损加大，进口报关减少而出口增加，电铜保持偏紧，上海现货亦重回升水。不过华南受消费减弱影响，库存增加较快，现货对华东转为贴水，显示实际需求不旺。近期华东地区下游铜杆厂因G20会议限产有一定备货行为，但进入8月以后工厂限产，下游消费将明显减弱，不支持铜价上涨。目前消费的弱势与伦铜持续增仓流动性炒作相矛盾，铜价难以拓展波动空间，短线看，39000反复测试，压力明显，将重新向下测试支撑，39000-37000为波动区间。少量短空谨慎持有，今日38000-37500。

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