亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜运行区间为5566-5491美元/吨，现微涨0.79%至5553美元/吨，表现为一周多来最强。持仓方面，5月9日，伦铜持仓量为34.1万手，日增486手，上周伦铜增仓下跌，显示多空分歧加大后，暂以空头占主导地位。

    现货方面：据报道，5月11日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格44820-44940元/吨，升水铜成交价格44830元/吨-44960元/吨。沪期铜平盘整理，现铜市场依然表现僵持，持货商早间报价甚早，整日供应充裕，压价困难，实体消费依然难见起色，询价氛围亦减弱，投机商缺乏空间投机操作稀少，多以短平快交易为主，成交量明显减少，活跃度大幅下降。

    内盘走势：沪铜主力合约1707强势探底回升，尾盘收于45270元/吨，接近于日内高点45330元/吨，较低点回升1.37%，显示45000一线技术支撑较强。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1706合约和1707合约正价差缩窄至40元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数围绕至99.5附近，运行于M200之上。此外，中国4月汽车销量同比下滑2.2%，而3月同比增长4%，汽车销量下滑降低铜市需求前景预期。行业资讯方面，据悉，Cerro Colorado铜矿工人计划在未来数周内举行一次为期24小时的罢工，周三稍早还一度封锁住了通往矿区的道路。

    行情研判：5月11日沪铜1707合约探底回升至45270元/吨，因伦铜库存连减三日，且短期市场缺乏关注焦点，多空交投谨慎。不过鉴于期铜技术形态偏空，铜价反弹仍显乏力，建议维持偏空思路。

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