亚市伦铜振荡走高，其中3个月伦铜运行区间为5609-5560美元/吨，现微涨0.53%至5597美元/吨，至此伦铜自上周创下的低点5462美元/吨反弹2.45%。持仓方面，5月11日，伦铜持仓量为34万手，日减960手，上周伦铜增仓下跌，显示多头做多信心仍十分不足。

    现货方面：据报道，5月15日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格45150-45270元/吨，升水铜成交价格45170元/吨-45300元/吨。今日为当月1705合约最后交易日，早间隔月基差始终维持在80-100元/吨，持货商普遍对1706次月合约报价，早间报平水-升水20元/吨，无奈市场少有响应者，加之隔月价差随后逐步收窄至60元/吨左右，持货商普遍开始调降报价以求成交。持货商换月前换现意愿较强，投机商择机入市，买现抛期，下游按需接货，等待换月后入市，成交以中间商为主。

    内盘走势：沪铜主力合约1707振荡走强，尾盘收涨至45430元/吨，日涨1.11%，接近于日内高点45560元/吨，大幅削减上周五跌幅。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1706合约和1707合约正价差降为0元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数延续上周五的跌势，跌至99.07附近。此外，今年1-4月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，较1-3月下滑0.1%，创2015年来最高，但差于预期。不过同时，1-4月我国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1-3月提高0.2%，显示房地产开发热情仍高涨。铜业资讯方面，智利国有铜业委员会的数据显示，智利第一季铜产量下滑14.6%，因全球最大铜矿罢工影响。

    行情研判：5月15日沪铜1707合约振荡反弹至45430元/吨，因市场对其供应压力攀升的担忧有所减缓，同时近期中国一带一路高峰论坛召开之际，市场寄予厚望，改善投资者信心，但后期需关注峰会有无关键政策出台，否则涨势难以为继。

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