亚市伦铜承压重挫，其中3个月伦铜运行区间为5600-5523美元/吨，现跌逾1.5%至5524美元/吨，为六个交易日来首次下滑，且大幅削减此前五日的累计涨幅（2.07%），跌至均线组之下。持仓方面，伦铜持仓量为33.8万手，日增1111手，近一周来铜价减仓回升，显示空单积极逢低获利，铜市人气仍相对低迷。

    现货方面：据报道，5月18日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格44900元/吨-45080元/吨，升水铜成交价格44920-45100元/吨。沪期铜回落至45000元/吨附近，持货商挺价意愿减少，现铜贴水逐步扩大，与盘面共跌，中间商观望居多，因贴水未到心理价位，下游按需为主，市场初显供大于求格局。后期市场普遍预计，随着新一批进口铜进入国内市场，现铜贴水难以维稳，僵持格局将打破。

    内盘走势：沪铜主力合约1707冲高回落，尾盘收于44960元/吨，日跌0.95%，日内交投于45480-44920元/吨，沪铜仍运行于主要均线组之下，显示下跌风险增加。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1706合约和1707合约正价差略扩至40元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数延续跌势，现交投于97.6附近，创下六个月新低。因市场担忧特朗普总统糟弹劾。但疲软的美元指数并未给基本金属多少提振。此外，中国4月70大中城市中30个城市新建商品住宅价格涨幅环比回落，比3月增加6个，且回落城市中有23个是一二线城市，显示因地制宜、因城施策的房地产调控政策继续发挥作用。铜业资讯方面，世界金属统计局（WBMS）最新报告显示，今年1-3月全球铜市供应过剩14.8万吨，去年同期为供应过剩6.6万吨，显示过剩量有所扩大，因全球铜消费减速超过供应。

    行情研判：5月18日沪铜1707合约承压续跌至44960元/吨，显示上方抛压仍较重，同时本周公布的中国4月关键数据表现不佳，加剧市场对中国经济增速放缓的担忧，而无视美元指数的下跌。

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