亚市伦铜振荡反弹，但涨幅有限，其中3个月伦铜运行区间为5843-5775美元/吨，上涨0.4%至5823美元/吨，下方技术支撑关注5700美元/吨整数关口。持仓方面，6月22日，伦铜持仓量为33.3万手，日增4486手，上周伦铜大幅减仓上涨，显示前一周入场的空单减仓主动性更强。

    现货方面：据报道，6月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价46200-46280元/吨，升水铜成交价46220-46300元/吨。临近月末持货商保值盘依然被套，坚挺上周末贴水报价，市场下月票据货源与当月票据货源价差在20元/吨，但市场交投依然乏力，现铜贴水仍有扩大趋势，但目前贴水对中间商仍缺乏吸引力，下游按需接货，交投清淡，周一特征明显。

    内盘走势：沪铜主力合约1708探底回升，延续上周五反弹走势，主要在尾盘实现，最终收涨至46820元/吨，日涨0.28%，日收盘价创下创下年内5月2日的高点，且有效运行于均线组之上，显示短期多空争夺以多头胜出为主。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1708合约和1709合约正价差缩窄至100元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数持续一周来的低位振荡，现交投于97.2附近。美国5月新屋销售年化月率增长2.9%，预期增长3.7%，前值上修至下滑7.9%。此外，美国6月Markit制造业PMI初值为52.1，创下去年9月来最低，预期未53，显示美国制造业扩张速度放缓。铜业资讯方面，中国5月铜精矿进口量为1153709吨，同比下滑19.24%，1-5月铜精矿累计进口682万吨，同比微增2.38%，进口自智利的铜精矿为167.5万吨，同比减少9.6%。

    行情研判：6月26日沪铜1708合约振荡反弹至46820元/吨，进一步确认短期多空争夺以多头胜出为主，仍可顺势多为主。

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