据有关报道，2017夏季全国煤炭交易会20日在内蒙古自治区鄂尔多斯(15.78 -4.42%,诊股)市开幕。中国煤炭工业协会会长王显政20日在2017夏季全国煤炭交易会上表示，今年上半年，全国煤炭产量、进口量和消费量均呈现了不同程度的增长态势。全国煤炭产量17.12亿吨，同比增长5%；初步测算，全国煤炭消费量19亿吨，同比增长3.1%。
　　中国煤炭工业协会副会长姜智敏也表示，今年下半年全国煤炭市场供求将保持基本平衡，但部分地区受资源、运输约束可能出现时段性偏紧的问题。“今年上半年共退出煤炭产能1.11亿吨，完成年度去产能目标任务量的74%。”7月18日，国家发改委发布会上，新闻发言人严鹏程表示。数据显示，2016年我国煤炭行业化解产能2.9亿吨，提前超额完成2.5亿吨的年度目标任务。
　　国信证券分析认为，煤炭股迎戴维斯双击。此前市场担心煤价二季度下跌煤企业绩将出现下滑，但是最新公布的业绩预告显示多数煤炭股业绩并未明显下滑，半数煤企还有增长。国信认为二季度业绩超预期的主要原因是煤炭需求较好、坑口煤价相比港口变化幅度较小、二季度产量增加。中报超预期将导致市场对全年煤炭股业绩预期上调。
　　相关概念股：
　　大同煤业：拟现金收购集团资产，业绩有望增厚
　　根据公司公告， 2017 年 7 月 20 日，公司大同煤业股份有限公司拟终止筹划发行股份购买资产并拟以现金购买大同煤矿集团有限责任公司持有的同煤大唐塔山煤矿有限公司 21%股权。
　　交易完成后大同煤业将持有塔山煤矿 72%的股权： 本次交易实际上是上市公司以现金方式购买集团资产。由于本次交易细节和执行还需经过诸多环节才能完成，所以现阶段交易尚存一定不确定性。从塔山煤矿的股权结构看：大同煤业持股比例为 51%；同煤集团持股 21%；大唐国际发电股份有限公司持股 28%。如果交易顺利，上市公司将持有塔山煤矿 72%的股权。
　　公司权益产能有望增加 315 万吨/年： 根据公司公告，目前大同煤业核定产能 1730 万吨/年， 权益产能 995 万吨/年。 其中塔山矿 1500 万吨（权益占比 51%），忻州窑矿 230 万吨（权益占比 100%）。此外，还有在建色连矿产能 500 万吨，预计 2018 年投产。 如果交易成功，公司持股比例由 51%提至 72%，将增加权益产能 315 万吨/年。
　　收购完成后，有望增厚业绩 2.52 亿元： 根据公司公告，塔山煤矿 2015年和 2016 年分别实现净利润 3.50 亿元和 7.25 亿元， 2017 年一季度（未经审计）实现净利润 3.36 亿元。考虑今年煤炭价格中枢抬升趋势较为明确，报收预计塔山煤矿 2017 年全年将实现净利润 12 亿元，同比约增 65.52%。假设收购完成，有望增厚大同煤业净利润 2.52 亿元，测算约占公司 2017 年全年业绩（收购前预期）的 30.29%。
　　预计公司2017 年-2019 年的净利润分别为 8.32 亿元/9.47 亿元/9.24 亿元。考虑公司收购塔山煤矿股权后，测算 2017 年公司全年归母净利有望实现 10.84 亿元左右，对应 9 倍 pe，存在一定修复空间。
　　风险提示： 煤炭价格大幅下跌，交易进程不及预期。
　　蓝焰控股：极具成长性的煤层气行业龙头
　　首只纯煤层气标的登录 a 股市场。 2016 年 12 月，蓝焰煤层气通过借壳“ *st煤气”登录资本市场，其主营煤矿瓦斯治理及地面煤层气抽采利用，是 a 股唯一纯正煤层气标的。公司是煤层气开采领域的龙头，与中石油、中联煤三足鼎立， 2016 年地面煤层气抽采量和利用量分别占全国 31.6%和 26.8%。
　　煤层气产业有望进入高速发展期。 煤层气（俗称瓦斯） 是一种高热值清洁非常规天然气，在我国资源储量非常丰富，对煤层气的抽采利用，可以实现安全环保经济三位一体之功效， 得到政府大力支持。 国内煤层气开采成本高于常规天然气但小于页岩气，“十三五”期间中央对煤层气补贴的吸引力有望超过页岩气， 叠加煤炭与煤层气矿权重叠的问题逐渐解决，煤层气产业有望进入高速发展阶段。
　　地处山西沁水盆地，技术和规模优势行业领先。 公司是实力雄厚的晋煤集团旗下唯一上市平台， 其发展受到山西省政府大力支持， 未来有望通过晋煤集团持续获得山西省内优质煤层气资源。 公司地处山西省沁水盆地，煤层气赋存条件较好， 是国内煤层气开采最成熟的产业化基地， 公司技术实力雄厚，多分支水平井及 u 型井技术日趋成熟，使得单井产能实现大幅提升。
　　政府补贴预计具有持续性，售价企稳、排空率降低是未来看点。 由于煤层气开采成本偏高，售价又相对偏低，公司主营业务盈利能力较弱，政府补贴对利润贡献占比较大，参考美国煤层气产业黄金 20 年的发展经验， 中长期国内补贴具有较强持续性； 随着国际原油价格触底回升， 国内天然气门站价有望企稳回升，公司煤层气售价亦如此；低产气井改造以及在建气井逐渐投产将促使其产能获得释放； 短期有望增加 60-90 万方/日的供气能力， 输气能力提升 45%-70%，未来管网输送不断完善，排空率有望不断降低。
　　高业绩承诺提供良好的安全边际。 公司登陆 a 股市场时候，对 2016/17/18 年扣除非经常性损益后净利润承诺分别不低于 3.5、 5.32、 6.87 亿元， 2016 年实
　　现业绩超额释放，高业绩承诺为公司的投资提供良好的安全边际。
　　盈利预测与估值：预测公司 2017-2019 年归属于母公司股东净利润分别为 5.64、 7.19、 8.01 亿元，对应 eps 分别为 0.58、 0.74、 0.83 元，同比增长46.8%、27.4%、11.4%。当前股价对应 2017-2019 年 pe 分别为 23.7x、18.6x、16.7x， 考虑公司所处煤层气行业在油气开采中具有更强的成长性且公司龙头地位稳固，给予公司一定估值溢价。对应 2018 年 25xpe。
　　风险提示：（ 1）天然气价格进一步下滑风险；（ 2） 政策补贴可能有变风险；（ 3）管网输送以及下游消费市场开发可能不及预期风险等。
　　西山煤电：山西国改背水一战，焦煤旗舰呼之欲出
　　今年是山西国改破冰之年，汾酒和焦煤集团成为此次山西国改先锋，焦煤集团近亿吨的煤炭产能有望注入西山煤电，焦煤旗舰上市公司呼之欲出，前期煤炭股随大盘出现明显回调，估值已经接近历史底部，安全边际充足，预期的资产注入后业绩提升明显。
　　煤炭：受益供给侧改革，煤炭板块业绩大幅增长。公司目前原煤生产能力2930万吨，未来有三个整合矿陆续投产，预计2017-2019年原煤产量分别为2597万吨、2700万吨、2800万吨，增速分别为7%、4%、4%；商品煤产销量预计在2400万吨，今年按照秦皇岛q5500均价在600元/吨推算公司综合售价511元/吨，吨煤净利91元，煤炭板块归母净利18亿，一季度西煤已经实现4.6亿的归母净利。
　　山西国改背水一战，焦煤集团优质资产有望注入。山西焦煤集团是国内最大的炼焦煤供应商，原煤产能高达1.7亿吨（含在建），目前原煤生产能力在1亿吨左右，炼焦精煤产量4300万吨。集团层面具备注入可能性的矿井产能8208万吨，可实现商品煤产销量6500万吨，假定盈利能力和上市公司一致，则2017年可实现约60亿的净利。
　　电力焦化：公司目前控股在役火电装机315万千瓦，在建装机332万千瓦，合计装机647万千瓦。目前煤价仍在高位，电力板块短期难以贡献业绩。焦化方面，目前并表的是西山煤气化120万吨产能和京唐焦化420万吨产能，焦化行业产能过剩格局依旧且原料焦煤价格高企，焦化业务仍将微亏。
　　山西国改背水一战，焦煤旗舰呼之欲出，维持“强烈推荐-a”评级。短期煤价大概率还会向下，但这对煤炭股的影响已经很弱，上周煤炭股就已经不随煤价下行了，短期旺季到来有望提振煤价，产量能够增长的公司将充分享受供改红利。而西煤是当前市场上最有可能获得外延增长的公司，预期的资产注入后业绩提升明显

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