亚市伦铜延续跌势，其中3个月伦铜交投于6568-6487美元/吨，下跌0.94%至6493美元/吨，创下年内8月18日来的低点，表现稍抗跌于沪铜。持仓方面，9月12日，伦铜持仓量为35.9万手，日增3896手，为连增六个交易日，近期表现为增仓下跌，显示短期多空分歧加大，以空头占优为主。

    现货方面：据报道，9月14日上海电解铜现货对当月合约报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价50480-50680元/吨，升水铜成交价50500元/吨-50700元/吨。早市持货商少量投货试探。临近交割，有部分仓单货源流出，品类不同，价差表现分歧大，白银仓单可低至升水60-70元/吨，贵溪仓单可高至升水130元/吨。下游表现持续买入积极，延续逢低补货。近交割升水高企，持货商尤其是前期保值被套持货商出货积极，市场显现供需两活跃的交投特点。

    内盘走势：沪铜主力合约1711再度跳空低开360点至50640元/吨，为过去七个交易日里第六日下滑（累计跌幅逾6.2%），日内交投于50850-50370元/吨，尾盘收于50380元/吨，日跌1.22%，创下近一个月来新低。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1710合约和1711合约正价差维持于50元/吨，显示远期合约下跌意愿增强。

    市场因素分析：亚市美元指数弱势振荡，继续交投于92.35附近，主要受特朗普税改取得新进展提振。此外，中国8月宏观经济指标大多表现不佳，尤其8月规模以上工业增加值同比增长6%，远低于预期6.6%，引发市场对中国经济增长担忧。

    行情研判：9月14日沪铜1711合约跳空低开，收跌至50380元/吨，同时亚市收盘后伦铜承压续跌，跌破6500美元/吨的整数关口，主要受中国偏空的经济数据打压，增加铜价下跌风险。操作上，建议沪铜1711合约维持偏空思路，可背靠50800元之下持有空单，目标关注50000元。

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