亚市伦铜振荡偏强，其中3个月伦铜交投于6921-6827美元/吨，现交投于6890美元/吨，为连涨两日，但远弱于上周五录得的高达2.23%的跌幅。目前伦铜突破一周多来构筑的振荡整理平台，下跌风险加大。持仓方面，10月27日，伦铜持仓量为33.8万手，日减2106手，近一周来伦铜减仓下行，显示资金积极离场，尤其空头逢低获利了结。

    现货方面：据报道，10月31日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨，平水铜成交价53640-53730元/吨。早市报价尚低，维稳昨日报价，好铜升水30-40元/吨吸引部分收货者，好铜率先上调报价，平水铜少量早市贴水10元/吨很快被消化掉。第二节交易时段已难闻低价货源，11点后，盘面小幅回升，部分已完成月度结算且有资金能量的企业主动询价，收好铜，盘尾好铜已抬至升水60-70元/吨，平水铜水涨船高，跟涨报价，成交却不及好铜。今日为月末最后交易日，月末结算特征明显，成交略显僵持。但明日进入11月后，市场对后市升水仍持较为乐观的态度。

    内盘走势：沪铜主力合约1712围绕53800元/吨附近振荡偏强整理，日内交投于54170-53350元/吨，尾盘收于53820元/吨，日微涨0.47%，其表现远差于沪镍（上涨2.78%），目前沪铜日收盘价接近年内10月13日创下的水平。沪铜仍处于最近一周的振荡整理平台下方运行，短期下跌风险加大。期限结构方面，铜市出现近高远低的负向排列，但沪铜1712合约和1801合约负价差40元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数延续高位振荡整理，现交投于94.53附近。国家统计局今日公布的数据显示，中国10月官方制造业PM51.6%，预期52%，环比回落0.8%，但同比增加0.4%，达到今年均值水平，制造业持续保持扩张的发展态势。10月生产和市场需求增速有所放慢，高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓，但进出口仍保持扩张，高端制造业、消费品相关制造业增长动能持续释放。铜业资讯方面：秘鲁9月铜产量为209234吨，同比增加4.86%，环比增加2.56%，1-9月累计铜产量达179.3万吨，同比增加6.2万吨或3.58%，同期智利铜产量为402.7万吨，同比减少11.38万吨或2.75%。

    行情研判：10月31日沪铜1712合约振荡微涨至53780元/吨，仍运行于近两周振荡整理平台下方。日内沪镍强势拉涨，伴随着增仓运行，显示资金流入镍市，而流出铜市，因美元指数强势反弹，对铜价带来较强的下跌打压。

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