亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜交投于6824-6754美元/吨，现交投于6767美元/吨，日跌0.47%，短期在M60附近窄幅波动，再度考验该线技术支撑。持仓方面，11月16日，伦铜持仓量为31万手，日减215手，为连减11个交易日，期间伴随着铜价承压下滑，显示资金持续离场令铜价下跌动力增加。

    现货方面：据报道，11月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水180-贴水90元/吨，平水铜成交价52740-52880元/吨。早市好铜实际成交早早显现贴水100元/吨态势，平水铜早市贴水150元/吨左右报价，很快被急于换现报低价者拖累下滑至贴水180元/吨左右，到午市尾盘，市场报价显紊乱，大企挺价者依然守住好铜贴水110元/吨，平水铜贴水160-180元/吨，但部分急于接货的小企已然出现好铜贴水130-120元/吨，平水铜贴水200元/吨，湿法铜贴水300元/吨的报价。

    内盘走势：沪铜主力合约1801冲高回落，日内交投于53480-52620元/吨，显示上方抛压较重，尾盘收于52950元/吨，日微涨0.08%，沪铜日收盘价跌至近一个月的水平，勉强收于M60即52930元/吨之下，显示多空争夺之中，暂以空头占优为主。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1712合约和1801合约正价差微扩至30元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于93.85附近。美国10月新屋开工年化月率上涨13.7%至129万户，远超预期，创下一年来新高，同时10月营建许可月率上升5.9%，亦高于预期。铜业资讯方面：据悉，易居表示，北上深等10个城市新房均出现同比负增长，表明楼市调控政策效果显现，预计未来几个月房价会继续维持小幅下跌的态势。

    行情研判：11月20日沪铜1801合约弱势整理至52950元/吨，因短期缺乏利多提振，铜价上周三大幅下挫后令多头做多信心下滑，同时沪铝承压重挫亦拖累有色金属市场人气。

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