亚市伦铜振荡走高，其中3个月伦铜交投于6863-6833美元/吨，现交投于6856美元/吨，日微涨0.58%，为连续第三日反弹，上方反弹阻力关注6900美元/吨。持仓方面，11月30日，伦铜持仓量为32.4万手，日减283手，上周伦铜增仓承压下滑，显示多空分歧加大之际，空头占据优势。

    现货方面：据报道，12月4日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格53300-53400元/吨。早市持货商报价好铜升水60-70元/吨，平水铜报价升水20-30元/吨，但市场乏人问津，少有成交，无奈只能调降报价至好铜升水50元/吨，依然少有青睐者，平水铜持货商为求成交低调降至平水左右可有部分成交。铜价返升后，下游驻足，现货挺升水，但隔月价差在60-80元/吨，压制贸易商投机窗口，市场成交受抑。

    内盘走势：沪铜主力合约1801强势走高，日内交投于53690-52690元/吨，尾盘收涨至53550元/吨，日涨1.23%，重回均线交织处运行，显示其下跌意愿明显减弱，其表现强于沪铝而弱于沪锌、沪铅和沪镍。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至100元/吨，显示远期合约反弹意愿攀升。

    市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于93.3附近。周六美国参议院以2票之差通过了30年来最大规模的减税方案，主要包括将联邦企业所得税税率从35%降至20%，并将个人所得税税率由7档简化为3档等，本周关注税改版本的最终确定。铜业资讯方面：截止今年11月28日当周，美铜CFTC投机基金多头增加1802手，空头减少1508手，投机净持仓为净多43923手，周增3310手，为连续第57周维持净多状态，显示投机基金中短期仍积极看涨。

    行情研判：12月4日沪铜1801合约强势上涨至53550元/吨，因沪锌和沪铅强势攀升，带动有色金属市场投资气氛改善，同时美国税改方案通过，令市场对美国经济增长前景看好，短期铜价重回区间振荡。

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