亚市伦铜冲高回落，其中3个月伦铜交投于6625-6554美元/吨，现交投于6578美元/吨，维持低位运行，目前伦铜接近于年内10月1日前的水平。持仓方面，12月7日，伦铜持仓量为33万手，日增6143手，近期伦铜增仓承压下滑，显示多空分歧加大之际，以空头占优为主。

    现货方面：据报道，12月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价51280-51430元/吨。持货商早市报价即较昨日小幅回调，好铜乏人问津率先调降升水至平水-升水10元/吨，但依然成交困难，平水铜受下游青睐，贸易商挺价，贴水20元/吨左右，成交尚可，除个别品牌主动再扩贴水，以求周末换现量能有所提升，今日平水铜与好铜再现价差狭窄，显现接货人群的差异性。期铜暂显企稳，下游接货意愿逐步提高，但升贴水上行依然困难。

    内盘走势：沪铜主力合约1802承压下滑，日内交投于51900-51240元/吨，尾盘收于51320元/吨，日跌0.74%，仍远远运行于均线组之下，上方反弹阻力关注52000元/吨，目前沪铜日收盘价接近于年内9月28日创下的低点。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至50元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数围绕93.8附近窄幅波动，维持近期涨势，美国11月新增非农就业人数为22.8万人，失业率为4.1%，维持在近17年低位，但薪资增速不及预期，表明就业市场仍有进一步提升空间。铜市行业资讯：截止今年12月5日当周，美铜CFTC投机基金多头减少15884手，空头增加1386手，多减空增，从而使得投机净持仓为净多26653手，虽然为连续第58周维持净多状态，但周剧减17270手，显示投机基金短期看涨积极性下滑。

    行情研判：12月11日沪铜1802合约承压下滑至51320元/吨，基本回吐上周五涨幅，显示上方抛压较重，部分受美元指数走强打压，但铜价持续走低后面临技术修正需求。

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