今明两日LME市场休市，上周五伦铜延续反弹，其中3个月伦铜报7136美元/吨，为连涨13个交易日，连续涨幅高达605美元/吨或9.26%，目前伦铜收盘价再创年内新高新高。持仓方面，12月21日，伦铜持仓量为32.4万手，日减6983手，近期铜价减仓上涨，显示铜价走高引发多头逢高积极减仓离场，短期警惕技术回调需求。

    现货方面：据报道，12月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水220元/吨，平水铜成交价格54510-54630元/吨。周一早市甩货者调价更为迅速，好铜报价快速跌至贴水250元/吨，成交方有起色，平水铜自贴水260元/吨左右被好铜被动降压至贴水300元/吨，个别贸易商抛湿法铜贴水400元/吨。今年长单交易基本结束，但年末资金的压力愈加凸显，甩货潮仍未结束，下游接货已属点滴，贸易商大多也已进入结算状态，这一周成交将愈来愈难。

    内盘走势：沪铜主力合约1802虽延续反弹，但日内冲高回落，显示上方抛压较重，日内交投于55280-54380元/吨，尾盘收于54700元/吨，日微涨0.37%，较日内高点回落1.05%，日收盘价创下年内10月24日来高点，其表现滞涨于伦铜。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差缩窄至110元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于93.2附近，仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。此外，美国11月消费者支出增长加速，因耐用品订单连增10个月，意味着强劲的增长势头有望延续至四季度，有利提振有色金属市场交投气氛。铜市行业资讯：日本最大铜冶炼商—泛太平洋铜业公司预计，2018年铜价在7280美元/吨， 2019年在7720美元/吨，均高于2017年的6100美元/吨。

    行情研判：12月25日沪铜1802冲高回落至54700元/吨，显示短期反弹受阻，意味着多头逢高积极获利了结，铜价走高带来部分抛压，从而使得日内铜价自高位削减部分涨幅。同时LME市场今明两日休市，亦令铜价涨势趋缓。

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