亚市伦铜强势反弹，有效突破上方7200美元/吨的阻力，其中3个月伦铜日内交投于7130-7259美元/吨，现交投于7243美元/吨，日涨1.83%，表现远强于沪铜。持仓方面，1月11日，伦铜持仓量为33.9万手，日增2131手，铜价向上突破，显示多空争夺当中，暂以多头胜出为主。

    现货方面：据报道，1月12日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价54200-54360元/吨。今日为当月合约最后交易日，早市隔月价差在210-230元/吨，持货商大部分尚在对1801当月合约报价，平水铜报价升水40-50元/吨，好铜升水60-70元/吨，随着隔月价差扩大至230-250元/吨，持货商为便于出货，大多已转向1802合约报价。今日市场依然供应宽裕，报价者众多，接货少，成交困难。市场多等待换月后，明日贴水恐难收窄。

    内盘走势：沪铜主力合约1803振荡反弹，日内交投于55120-54350元/吨，尾盘报收54990元/吨，日涨0.35%，但目前铜价还未有效突破近期高位振荡区间，短期运行方向还未明朗。期限结构方面，沪铜1802合约和1803合约正价差维持至160元/吨。

    市场因素分析：亚市美元指数延续跌势，现交投于90.73附近，创下2014年12月底来新低，短期技术形态明显偏空，下跌风险犹存。铜市行业资讯：截至1月9日当周，COMEX铜CFTC非商业多头持仓减少2168手，空头亦减少540手，多头减幅超过空头，使得投机基金持有的COMEX铜净多头降至62284手，周减1628手，自前一周创下的记录高点回落，但为连续第63周维持净多状态。

    行情研判：1月15日沪铜1803合约振荡上涨至54990元/吨，表现较伦铜十分滞涨，因人民币兑美元近期持续升值，铜市内弱外强格局加剧，短期沪铜操作仍需谨慎。

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