本周伦锌探低返升，尝试站稳2900美元/吨整数位。周初中美贸易战再掀波澜，看空情绪持续发酵基本金属承压全面飘绿，伦锌未能幸免阶梯式下挫轻松下破2900美元/吨，重心下移至2850美元/吨附近暂缓跌势盘整，周二因LME锌现货升水高企，持货商交仓1600吨，空头借机抡棒来袭，伦锌刷新2017年8月以来的新低至2815美元/吨，低位引发部分空头资金回撤，伦锌止阴翻红，适时美国对华态度改善，看空情绪收敛，伦锌快速拉涨摸高2924美元/吨后承压回落，随后LME锌注销仓单连续两日增加，注销仓单占比自年内低位3.14%返升至10.7%，伦锌应声上涨刷新周内高位至2931美元/吨，然看空情绪仍主导市场，伦锌再次回落，挣扎尝试站稳2900美元/吨整数位。截止本周五，伦锌成交量减9713手左右至51843手左右，持仓量减6155手左右至21万手左右。

    本周沪锌主力1808合约先抑后扬，录得四连阳，成功站稳23000元/吨整数关口。周初看空情绪进一步释放，资金杀跌沪锌补跌重心下沉至22530元/吨附近，低位触及22380元/吨，刷新2017年7月以来低点。下方平台支撑较为有效，加之相对低位部分空头止盈离场，沪锌小幅拉升，重心上移至22750元/吨附近陷入僵持，随后受宏观利好提振，加之周四炼厂于陕西开会商讨减产事项消息刺激，叠加LME注销仓单录得增加，空头资金大量出逃，沪锌快速上行，轻松突破23000元/吨压制后触及23500元/吨高位，高位吸引部分多头获利了结，市场看空情绪仍占主导，部分空头加仓入场，沪锌阶梯式下挫下测23000元/吨支撑，最终持稳运行于23250元/吨附近。截止本周五，沪锌指数成交量增110.7万手左右至351.5万手左右，持仓量减45098手左右至41.2万手左右。

    本周上海市场0#锌对沪锌1807合约自升水60-70元/吨左右，转为升水90-100元/吨左右；0#双燕对7月升水仍持稳于100-130元/吨；进口AZ、KZ报价持稳于贴水30-贴水20元/吨，西班牙、印度、秘鲁报价自贴水100-贴水80元/吨左右扩大至贴水130-贴水120元/吨左右。沪锌探低返升，冶炼厂惜售情绪渐有减弱。周初长单最后一天，市场下月票货源增多，加之贸易商票据问题不大，当月票与下月票货源价差仅为10元/吨左右；进入新长单周期，因期锌反弹，贸易商交投较为淡定，现货升水陷入僵持，后半周临近跨月，因资金紧张，持货贸易商积极出货变现，现货市场出货为主，接货者寥寥，现货升水快速调整至升水60-70元/吨左右，而下游周初价格低位积极采购补库，期锌反弹后以消耗库存为主，加之月末资金问题，下游采买热情退却，市场成交逐渐走弱，整体成交货量较上周小增。

    本周广东0#现锌对沪锌主力1808合约由上周升水370-400元/吨转为升水360-400，整体变化不大，粤市较沪市由上周升水120元/吨扩大至升水160元/吨左右。本周初期锌价进一步走低，部分炼厂惜售不出，市场流通货源偏紧，贸易商交投较为谨慎，下游逢低入市询价，然畏跌情绪较浓，仅维持刚需采购。后半周期锌止跌修复，炼厂出货稍有改善，贸易商为回笼资金积极出货，然下游因订单偏弱加之前期备库尚未完全消化，拿货意愿不佳，市场成交有贸易商主导。本周整体市场成交平平。

    本周天津市场0#现锌对沪锌1807合约升水100-150元/吨，升水较上周持平，津沪价差仍维持在升水40元/吨左右。周初至周三，期锌触及低位，炼厂惜售，加之临近月末库存有限，部分贸易商有意挺价，致使升水爬高至200元/吨附近，直至周四，锌价返升，下游观望心态渐浓，采购意愿降低，津市升水逐步收窄至上周同期水平，市场整体成交量较上周基本持平。

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