香港上市公司中期业绩已经到了最后阶段，大部份企业均发布中期业绩，最近受供供给侧改革的政策措施推动的行业，比如煤炭行业及相关工业机械类公司。由于煤炭格价偏稳，企业为了迎接政策要求及市场需求，纷纷加快转型及优化企业的技术，使之能发挥优势，以安全、环保以及自动化进行生产。至于部份中小型落后煤企则难以转型而相继淘汰，但产能过剩问题相信还要一段时间来解决，而高效产能仍不足以应付市场需求，以致煤炭价格以及供应在过去一段时间维持稳中向上的格局。

    最近香港上市公司力量能源于日前发布截至2018年6月30日的中期业绩，上半年收入为11.5亿元人民币（下同），较去年同期增加56%，纯利为3.99亿元，较去年上升1.15倍，拟派发中期息0.015港元。公司煤炭销量于上半年达2.51百万吨，每吨煤炭产品价格虽略低于去年，但公司在公告表示，因今年部份煤炭销售价格不包含运输费用所导致。至于毛利率方面，今年上半年毛利率达50%，较去年同期的40%上升10个百分点，可见力量能源销售成本下降，相信受惠于其规模效益及生产自动化所致。公司曾于7月中旬发布正面盈利预告，当时公司预期上半年纯利超过3.4亿元，与中期业绩相比仍要高出双位数字。

    公司在中期业绩展望部份提到，发改委和其他部门一再强调，坚决采取退产能、关停不达标企业等措施，以进一步优化资源分配，扩大优质增量供给，避免行业前景实现供需动态平衡，完善行业长效机制，深入推进兼并重组、转型升级、安全生产，为煤炭行业发展带来机遇。尽管供给侧改革不断深化，环保政策收紧等令煤企成本加增，行业持续汰弱留强及优胜劣汰的局面也势将出现。同时，政府为鼓励业界投资较高效益的产能，将给予个别煤矿煤炭先进产能的称号，容许更宽松的生产政策。而“十三五规划”明确表示，严格控制新增产能，打击未经核准擅自违规建设煤矿，形成供难增，价易涨的格局中。

    至于估值方面，力量能源的市盈率只有6.3倍，历史息率达8.24%（不计入特别股息因素），较同行平均约6.68%为高。从整个行业在最近两年的表现，以及公司业务状况来说，因公司早考虑到高效能企业所要的条件，所以对于政策要求，公司应有能力应付。前景方面，公司于过去几年的财务状况相对稳定，股息回报高，算是资源板块中，攻守兼备的上市公司。

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