本周国内焦炭市场趋弱，焦企挺价信心已显不足。目前山东地区焦炭市场基本落实100元/吨降幅，降后主流钢企二级水熄焦省内到厂2540元/吨，河北唐山地区部分钢企落实100元/吨降幅，二级焦到厂含税2550元/吨；大型焦企焦炭库存不高，挺价意愿强烈，现河钢一级焦采购价格到厂含税2800元/吨暂稳，焦钢博弈继续进行。焦企利润丰厚，部分地区环保督查略有松懈，焦企开工小幅提升，特别是焦企感知焦炭有下跌预期，突击送货现象增多。下游钢企焦炭到货较好，库存水平上升，打压焦炭价格意愿强烈。整体焦炭供应偏紧状态已有明显缓解，市场情绪悲观，降价范围逐渐扩大。随着市场的转弱，贸易商出货积极，低价抛货现象增多，港口焦炭库存大幅下降，部分资源转移到下游库存，进一步利空当前焦炭市场。日照港和董家口港焦炭库存共计234.7万吨，较上周下降23.3万吨。期货方面：14日焦炭主力1901收盘2259.0元/吨，环比7日下跌90.5元/吨（-3.85%）。持仓34.8万手，环比减少5.9万手，受现货市场影响焦炭期货价格连续下降。
    供应：本周国内焦化厂产能利用率较上周小幅上升。主要是西北、河北和山西局部地区限产力度放松，叠加焦企利润高位，焦企开工小幅提升，另外徐州个别焦企少量出焦，开工小幅上升。中联钢调研统计独立焦化厂100家样本企业产能利用率80.26%，环比上周增加0.20个百分点。统计100家样本企业焦炭库存20.35万吨，较上周增加2.0万吨。港口焦炭资源入市，焦炭供应增加，下游钢企采购积极性减弱，其中河北部分焦企受限运影响厂内库存累积，西北地区高价资源成交较差，焦企库存上升较为明显，整体焦企焦炭库存略增。
    图：100家样本企业产能利用率

    需求：本周中联钢调研243家钢厂高炉个数开工率为74.70%，与上周基本持平；高炉容积开工率为82.95%，较上周下降0.08个百分点。虽然唐山地区上周复产高炉本周继续停产或限产，但其他地区高炉开工上升，整体焦炭刚需需求变化不大，预计下周有高炉复产，开工略有提升。全国65家样本钢厂焦炭库存380.90万吨，环比上周增加3.1万吨，天数可用12.01天，较上周增加0.25天。焦企感知焦炭有下跌预期加量发送，钢企焦炭到货较好，焦炭库存略有增加，可用天数小幅上升。
    利润：本周部分焦企焦炭价格回落，焦企盈利水平小幅缩窄，现山西地区焦企平均盈利水平840元/吨。
    展望：整体来看，焦炭供应略有增加，下游刚性需求基本保持平稳，叠加钢企焦炭库存逐渐增加，焦炭供应偏紧状态明显转变，焦炭市场下跌行情已成定局。但焦企开工受限，多数焦企库存不高，挺价意愿仍在，使得焦炭市场降价节奏放缓，幅度缩小。预计下周焦炭市场完成次轮降价问题不大。

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