本周铁矿石市场先抑后扬，在国外矿山发货和港口到货不及预期，房产数据超预期和港口库存大幅下行的多重利好刺激下，矿石价格大幅反弹上行。本轮矿石价格的反弹首先由期货盘面空头大幅减仓撤退、价格回涨开启，此时现货价格尚未止跌，钢厂仍持观望态度，贸易商加快出货，之后成材端数据表现出需求良好，具备韧性，钢厂的原料采购节奏加快，贸易商顺势挺价，在港口到货量减少、疏港量增加、港口库存快速去化的供需结构下，铁矿石期现价格共振上行。具体来看，矿石期货主力合约2001收盘628.5，环比上涨28.5元/吨，SGX主力合约收于83.3美元/吨，上涨5.4美元/吨。港口现货本周经历了阴跌、企稳、反弹三个阶段，贸易商心态转好，部分地区出现了品种短缺，卡粉、块矿需求良好，钢厂情绪转好，由于钢厂烧结粉库存结构本身偏低，在价格由降转升的氛围下钢厂采购积极性增加，港口成交转好。港口现货成交价格方面，周初超特粉530元/吨，PB粉635元/吨、Pb块765元/吨，卡粉700元/吨，中、低品价差为105元/吨，中、高品价差为65元/吨，粉块价差为130元/吨，粉块价差上涨2元。周末超特粉525元/吨，PB粉640元/吨、Pb块775元/吨，卡粉718元/吨，中、低品价差为115元/吨，中、高品价差为78元/吨，粉块价差为135元/吨，粉块价差上涨5元。据CUSTEEL11月15日统计，本周五全国42个港口铁矿石库存12325万吨，较上次统计11月8日下降168万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量298.1万吨，较上次统计11月8日上涨3.9万吨。
    本周国内铁精粉价格跌势加剧，各地主要矿山价格普遍下跌。价格方面，河北沙河、武安降50元，迁西降28元，遵化降24元，滦县降30元，迁安下调30元；辽宁抚顺降16元 ，朝阳、建平、北票地区铁精粉价格下跌60元，本溪、鞍山、辽阳精粉价格减20元；内蒙包头铁精粉价格下调5元；山西繁峙精粉跌20元，灵丘降10元；山东莱芜、临沂降20元，淄博下调25元 ；江苏徐州降40元；安徽霍邱降22元，繁昌跌10元，马鞍山减8元，庐江减20元；球团受精粉价格下跌影响而向下调价，江苏球团价格跌40元，山东球团跌25元。河北迁安、承德、秦皇岛地区 球团价格下跌20元。此外，河北南部和北部的部分钢厂价格出现了普遍下调。因为南部部分地区本月15-17号有短期的环保二级响应限产，加之当下钢材需求比较疲软，钢厂普遍观望氛围较重 ，而采用轻库存策略。本周进口主流矿粉价格因为到港铁矿石数量不及预期，疏港量增加，库存大幅去化而上涨，预计下周国产矿价格可能会止跌企稳，小涨。
    【矿石需求】
    本周（11月15日）中联钢调研统计全国高炉开工率继续上升。全国高炉个数开工率为77.55%，环比上升1.64%，同比上升3.61%；高炉容积开工率为85.66%，环比上升1.41%，同比上升3.32%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区77.16%，环比上升2.55%；华东地区91.95%，环比上升1.76%；东北地区96.46%，与上周持平；中南地区92.54%，与上周持平；西南地区85.07%，与上周持平；西北地区82.73%，与上周持平；唐山地区70.15%，环比上升1.65%。
    【矿山发货】
    据中国联合钢铁网最新统计，11月8-14日澳洲主流铁矿石发货量约1784万吨，环比上周增加144万吨，同比大增361万吨；发往中国约1493万吨，环比上周增加215万吨，同比大增414万吨。其中，粉矿约1446万吨，环比上周增加146万吨，同比大增264万吨；块矿约338万吨，环比上周微增2万吨，同比增加97万吨。力拓发货量约721万吨，环比上周增加13万吨，同比增加92万吨；发至中国约585万吨，环比上周增加81万吨，同比增加155万吨；FMG发货量约319万吨，环比微降8万吨，同比增加34万吨；发至中国约319万吨，环比持平，同比增加34万吨；BHP发货量约600万吨，环比增加93万吨，同比大增233万吨；发至中国约498万吨，环比增加100万吨，同比大增209万吨；罗伊山发货量约113万吨，环比增加37万吨；同比基本持平；PMI发货量约10万吨，环比基本持平；Atlas发货量约20万吨，环比增加9万吨。
    【海运市场】
    本周国际干散货运市场继续走跌。截止14日BDI指数报收于1364点，较7日下降64点；其中海岬型船有所回升，截止14日BCI指数2623点，较7日上涨106点。本周船运市场整体成交有所波动，周初租家拿船活跃度不佳，但临近周末有所活跃，运价止跌回暖。西澳矿山租船周中开始略见活跃，询船、拿船有所起色，成交运价集中在8.5-8.6美元/吨之间；巴西航线临近周末，贸易商和个别矿山拿船逐渐增多，对11月底船期存在需求，成交运价有所回升至18.5美元/吨左右。市场对11月底及12月初船期船舶存在需求，预计短期内运价或将震荡回升。
    【短期预测】
    进入十一月，成材端需求逐步进入淡季，但今年终端需求表现好于往年，成材库存持续去化，这也使钢厂改变补库节奏，矿石需求随着钢材需求的支撑而转好，另一方面，国外矿山的发货相较预期偏低，四季度货源压力尚未有此前预期之悲观，反而存在部分品种短缺的情况，港口库存在降低。预期的落空造就了本周的反弹，但这不意味着供需结构的彻底翻转，成材端需求逐步走弱是确定性事件，只是由于今年需求存在韧性因此会缓慢下行，传导至钢厂对矿石的需求亦然，供给端目前暂时较稳，后期矿山为冲财年计划仍有增量可能，所以短期矿石价格以偏稳震荡为主，后期仍然存在压力。

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