22日焦炭主力2009收盘1809元/吨，环比上周上涨32.5元/吨（+1.8%）；成交21.67万手，较上周增加5.15万手。本周第二轮焦炭涨价全面落地，河北准一级1800元/吨到厂含税，山西1650元/吨出厂含税。周五在下游采购需求良好、焦企焦炭供不应求等利好支撑下，山西、河北、河南及内蒙等地多家焦企计划5月25日起第三轮提涨焦炭价格50元/吨。今山东“以煤定产”的政策落地，其中2020山东省焦化企业产量控制目标核定产能合计4710万吨，产量控制目标合计3070万吨，产量同比去年降低37.6%。根据1-4月山东焦炭产量1246万吨计算，预计1-5月合计产量1550万吨，6-12月剩余产量指标在1520万吨左右。按核定产能计算，后期焦企限产力度将达到50%左右。
    供给：本周中联钢调研统计独立焦化厂100家样本企业平均产能利用77.75%，较上周降低3%。焦化厂利润丰厚，企业生产积极性仍较高。本周山西孝义及河津地区仍保持限产，且孝义地区除4.3米焦炉焖炉外，其他焦化厂白天不出焦，当地供应略有减少；据反馈当地焦化厂没有多少库存，山西其他地区焦化厂生产稳定，供应略有减缩。山东地区焦化厂因以煤定产的消息，也有部分限产。
    需求：本周中联钢调研243家钢厂高炉平均容积开工率86.28%，较上周增加0.1个百分点，钢厂高炉开工逐步增加，对焦炭需求有所释放，采购比较积极。国内钢厂焦炭库存平均可用天数12.57天，较上周减少0.59天左右，钢厂焦炭日耗增加，库存继续回落；本周钢厂对于焦炭采购有所恢复，短期有补库计划。需求逐渐好转。
    利润：本周焦煤价格弱稳，焦炭价格上涨50元/吨，化产价格有所上涨，国内焦化平均利润继续增加。国内焦化厂平均盈利135元/吨左右，较上周增加43元/吨。煤焦油价格稳定1820元/吨，粗苯价格上涨100元/吨至2550元/吨。化产回收增加。山西盈利175元/吨，山东盈利212元/吨。
    库存：本周中联钢统计100家样本焦企焦炭库存40.28万吨，较上周减少6.41万吨。本周高炉生产逐步复产，钢厂焦炭日耗有所增加，同时钢厂补库增加，库存下降，焦炭可用天数下降。日照港和董家口港焦炭库存共计342万吨，较上周末增加4吨。
    预测：下周焦化厂生产维持平稳态势，出货较顺畅，焦炭库存下降明显，总库存呈下降趋势，供应减缩明显。山东“以煤定产”政策落地，焦企按政策执行生产，焦化厂因焦煤受限而继续保持限产，限产力度将持续30-50%，区域内焦炭产量继续减产。下游钢厂高炉开工保持高位水平，对焦炭需求持续增加，且短期仍有补库计划；短期钢价上涨明显，利润增加。供应减缩需求增加，支撑焦炭持续上涨。

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