在病毒引发全球经济崩溃的情况下，这是一件很奇怪的事情，并最终被证明是近期金融市场历史上最令人头疼的错误之一。因为2020年的大流行很快就会成为黄金市场有史以来最强劲反弹之一背后的推动力。上周五纽约股市收盘时，金价飙升至每盎司1902.02美元，较3月份的低点上涨约30%，较2011年创下的纪录高点仅低1%。
    这种病毒释放出了一股力量的洪流，这些力量合谋推动了人们对黄金的无情需求。人们认为，黄金可以避免市场动荡。人们担心政府会下令进一步封锁；政客们决定通过前所未有的经济刺激方案；以及央行决定以前所未有的速度印钞来为支出融资；以及美国经通胀调整的债券收益率暴跌至负值；以及美元兑欧元和日元汇率的突然下跌。
    所有这些因素加在一起，甚至引发了一些金融圈的担忧，即滞胀可能在部分发达国家蔓延。滞胀是一种罕见的增长缓慢和通胀上升的结合，会侵蚀固定收益投资的价值。
    在美国，病毒仍在肆虐，经济复苏停滞不前，这场辩论的声音越来越大。过去四个月，投资者对未来10年的年度通胀预期在3月份暴跌后有所上升。上周五，该指数达到1.5%。尽管这仍低于大流行前的水平，也低于美联储(Federal Reserve)设定的2%的目标，但它几乎比基准10年期美国国债0.59%的收益率高出整整一个百分点。
    Oanda公司的高级市场分析师Edward Moya在电话中说，金价最近上涨的主要原因是“实际利率持续下跌，短期内没有回落的迹象”。黄金也吸引了投资者，"他们担心滞胀会胜出，美联储可能会采取进一步宽松政策。"
    美国债券市场一直是投资者争相买入黄金的背后推手。黄金是一种颇具吸引力的对冲工具，因剔除通胀影响后的公债收益率降至零以下。投资者正在寻找不会贬值的安全港。
    眼下，对黄金的狂热已经蔓延到了美国的大街小巷。在散户投资者的帮助下，黄金支持的ETF资产有望连续第18周上涨，为2006年以来最长的连续上涨。与此同时，上周五黄金价格连续第七个星期上涨，分析师预计这种上涨不会很快结束。
    “当利率为零或接近于零时，黄金是一种有吸引力的投资媒介，因为你不必担心自己的黄金得不到利息，”Mobius Capital Partners的联合创始人Mark Mobius在接受彭博社电视采访时表示。“我会现在买进，并继续买进。”
    几个月来，分析师一直在预测金价将大幅上涨。今年4月，美国银行(Bank of America Corp.)将其18个月黄金目标价上调至每盎司3000美元。
    美国银行大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch上周五表示:“全球大流行持续提振了黄金。”他提到了实际利率下降、不平等加剧和生产率下降等影响。“此外，在Covid-19病例差距扩大的推动下，中国的GDP迅速趋同于美国的水平，可能会出现地缘政治格局的变化，进一步支持我们在未来18个月实现3000美元的目标。”
    美国银行的大胆预测是在3月份金价最初下跌后做出的，当时投资者寻求现金以弥补在高风险资产上的损失。在美联储意外下调基准利率，以及有迹象显示，冠状病毒的经济损失将导致全球各国政府和央行出台大规模刺激措施后，物价迅速回升。
    这不是黄金第一次得到央行刺激计划的帮助。在2008年12月至2011年6月期间，美联储购买了2.3万亿(兆)美元公债，并将借贷成本维持在接近零水准，以支撑经济成长，帮助推动金价在2011年9月升至1921.17美元的纪录高位。
    瑞士精炼商和交易商MKS PAMP集团的交易主管Afshin Nabavi表示，十年前的危机全是关于银行的，他现在认为金价“将升至2000美元”。
    “这一次，坦率地说，我没有看到隧道的尽头，”他说，至少在11月美国大选之前是这样。
   

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