近期由于美联储并未进一步“放水”，叠加海外疫情的发酵，令美元走势大涨，从而导致各大金属承压下行，镍价在整个9月底也呈现出震荡下跌的结构。
　　由于国内期货市场即将进入假期休市，而此期间伦镍走势将直接影响节后沪镍市场的方向。
　　SMM认为从基本面来看，镍市向多因素较强：目前镍矿仍在强势挺价，四季度菲律宾进入雨季后，供应将继续偏紧;而镍生铁则受原料支撑，与下游议价继续僵持;纯镍作为原料在经济性好转后，叠加节前备货因素，电解镍现货交投活跃，逐渐降库。
　　基本面唯一偏空因素，则是下游不锈钢在高排产的情况下消费表现不及预期，出现了一定垒库情况。由于在9月底这个节点，宏观因素不确定性较多，且国内临近假期后，资金避险情绪较强，因此镍市呈现出弱势筑底的走势。
　　10月初，欧美市场即将迎来多项经济数据，黄金白银等避险资产超跌后仍有修复需求，美联储仍需进一步扩表为市场注入流动性，因此判断美元指数较难持续走强。
　　SMM预计国庆节前镍市仍将维持弱势，但国庆期间，伦镍有望率先发起反弹，而沪镍多头积攒已久的盼涨情绪，也将在节后推动镍市上行。
　　预测区间：伦镍14300-15000美元/吨，沪镍112000-118000元/吨。

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