新的一年指数基金权重调整，短线资金进入，令伦敦金属拉起一波强劲反弹；同时俄罗斯和乌克兰的原油纠纷；加沙地带战争地缘政治等多项题材也在进一步激励市场人气。1月伦铅较伦铜、伦锌等金属表现相对平稳，大部分时间都在1100-1200美元之间反复波动。其库存有缓慢增加趋势，月内新增了5325吨，同时库存流出减少；现货3个月升贴水由小幅升水状态转为小幅贴水。

　　上海铅市总是在长假之后发生特别剧烈的行情，这次也不例外。虽然伦铅并没有很大的涨幅，但是国内上游厂商仍然借机发动上涨攻势，铅价从节前的1万元/吨附近迅速反弹，并在月末上涨至接近13000元/吨。其涨幅之大也令上游厂商颇感意外，因为市场原本预期即使上涨也将在11000元以上会遇到强大阻力，因此在本地铅价上涨至11000-11500元时大部分上游厂商马上把手中库存销售一空。但就是在上游厂商手中货源大部分清空后，因市场货源急剧短缺，反而令铅价产生了进一步上涨的空间。春节过后，随着有色金属消费旺季的来临及各国采取金融措施相继发挥作用，对国内外铅价将带来一定利好；上下游的开工情况也将影响到铅价的趋势，特别是上海市场，供需关系将对铅价起到重要影响。

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