6月基本走势及后市看法：整个6月份，虽然国际原油不断攀升创立新高，伦敦铜价也演绎着多逼空高位震荡的行情，但对于一直和铜价保持紧密关联的锌市来讲，在铜铝飘红的环境下，无论是伦锌或是沪锌都因基本面和消息面疲软而表现得平淡无奇，甚至跟跌不跟涨，显示出供应端基本面的差异。两地锌市缺乏进一步做多或做空的动力，保持着区间震荡趋势：伦锌1850-2000美元/吨区间，沪锌15500-17000元/吨区间。特别是上海现货锌价，连续两周都在16000元/吨附近横盘整理，现货锌市观望气氛浓厚，上游厂商在锌价没有进一步下跌 信号之前略显惜售，市场中双燕、豫光等锌锭每日出货量较少，支撑锌价；下游消费也没有明显的改善，抑制了锌价的反弹幅度。

　　本月国内锌市颇为关心的进口锌锭并没有在本月内大量流通，只有少量的印度锌、哈锌等在市场中出现过，虽没有对上海锌价带来影响，但也一直是悬在国内锌价头上的一把利空利剑。5月份的进口数据显示我国精锌净进口13592吨，而在6月份沪伦两地锌市的比值上升至8.5以上更是激发了国内买伦锌抛沪锌的正套机会，出现进口盈利的情况，意味着6、7月份我国精锌进口量将进一步升高，加剧国内已经过剩的供应压力。

　　要了解锌的走势必须关注铜市。伦铜在秘鲁铜矿罢工及美元走软激励下由基金推动触及8,940美元纪录新高，但伦铜持仓并未伴随着铜价上涨大量增加，市场普遍担心上涨过后会出现技术性回调，国内铜市跟涨明显不足，让寄希望于跟随铜价上涨的上海锌市未能获得反弹机会，反而在铜价出现技术性回调后同步下跌，国内外锌市经历了6月的盘整后终于在7月初破位下行：伦锌跌破了1850美元的关键支撑，上海锌价跌破了15500元/吨的关键支撑。此次突破加深了锌市看空气氛，新的下跌周期或将重启；短期来看，在经历了急速下跌后，15000元/吨整数位附近有震荡盘整的需求。

　　基本面方面： LME期锌最新库存152，450吨，本月底较上月底库存增加了8825吨，库存增加的速度有所放缓；最新注销仓单4425吨，较上月底7025吨减少了2600吨，从注销仓单来看库存流出的量在减少；持仓201873手较上月底增加15152手，现货锌最新贴水28.5-贴水22.5美元，在锌价下跌过程中依然保持着贴水状态。上海期交所最新公布库存为67839吨，较5月底减少了819吨，上海库存47124吨；广东南储库存20000吨从3月中旬起一直保持不变；杭州库存715吨。 伦锌库存仍处于增加状态，上海显性库存变化不大但隐性库存量十分可观，充足的供应量将继续压制锌价；进口锌锭不断增加在上海现货市场中流通的可能性加大，即使国内上游冶炼厂商不愿大量出货，对锌价的影响也只表现在延缓锌价的下跌幅度上，不能从根本上解决供大于求的局面。锌冶炼厂近两年产能的扩张不会因某段时间低锌价而发生改变，通常需要较长周期。

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