--铝合金出口关税调高，市场对后期铝库存担忧。

　　--库存持续增高，下游消费疲软依旧。

　　--铝价打开下跌空间，市场供求主导价格走势。

　　8月20日，按照国务院出台最新铝合金出口税率调整政策，对一般贸易项下出口的铝合金开始征收与原铝税率一致的15％暂定关税。铝材出口政策的调整直接影响国内原铝消费，市场多对后期国内铝库存产生忧虑，同时，抑制通货膨胀、紧缩的货币政策等一系列宏观经济政策的实施也影响了原铝消费的增长，国内供大于求的矛盾将更突出。

　　本月LEM铝库存连续高攀，截止至本月29日，LME铝库存为1169375吨，较上月增加45425吨，处于2004年5月来最高点。国内铝库存为192995吨，其中上海铝库存达124076吨，从数据上看国内库存亦处历史高位，华东地区库存压力犹为明显。由此可见，全球铝库存保持上升趋势，消费淡季不仅仅表现在国内，国外对铝的需求亦处于十分疲软的状态。

　　本月处于消费淡季的第二个月，现货价格跌破18000元关口，月底落在年内低点17500元附近， 铝价下跌空间打开，价格是否继续下探，从本月现货市场的表现看，下游需求越发疲软，资金紧缺及库存压力拖累现货铝市。基本面方面，国内山西部分非中铝企业氧化铝价格已下调至3000-3100元／吨之间，其它企业氧化铝价格目前基本保持原价格未变。如果国内消费仍然得不到改观，氧化铝价格四季度预计将下跌至2700元／吨左右，而铝库存持续在高水准，供大于求的矛盾相当突出。行业人士统计目前铝价已在成本线内，铝价是否会得到支撑并逐渐回稳，笔者认为市场的供求关系才是左右价格的根本因素。从目前形势看，高库存应得到整个铝行业的重视，而限电减产的力度有可能在国家的相关政策上得到加强，铝价要摆脱当前整体偏弱的格局，还要看后期旺季相关行业对原铝的需求。

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