美元指数月内飙升5.63%，原油冲高无力，导致贵金属8月表现总体不尽人意。以伦敦金为例，黄金价格较七月大幅下跌83.6美元，跌幅高达9.15%，月K线呈现一根长下影大阴线。铂系贵金属，受汽车行业不景气的影响，呈现出一片颓势，铂价一度失去支撑，跌至1300美元/盎司，创下11个月以来新低。铑也跌破了4000美元/盎司,钯价最低下探至268.25美元/盎司，为两年多来新低。直至月底，随着美元走软，跟金价油价的向上，价格才趋于平稳。

　　金

　　8月国际金价延续七月的冲高回落，进一步大幅下行，国际现货金价以914.3美元开盘，最高上试917.1美元，最低下探772.8美元，报收830.55美元。上半月呈现加速下跌，最大跌幅超过15%。下半月趁美元间歇，黄金立即展开技术反弹，但反弹乏力，仅回收部分上半月跌幅，不改整个8月的弱势运行格局。就整个市场运行节律来看，美元的强势有可能持续几个月，油价则可能进一步调整，黄金后市仍有下探可能。

　　就美元市场而言

　　虽目前宏观基本面没有为美元带来多大提振，但中短期基本面示意美国经济并未进一步恶化，以及美元货币期货市场的资金流向等显示，中期作多美元的行情不会草草结束。

　　先来回顾一下美国八月的经济基本面。

　　1.美国劳工部8月1日发布的数据显示，美国7月非农就业人数减少5.1万人，预期减少7.5万人。失业率增至5.7%，预期为5.6%。；美国商务部(Commerce Department)8月12日公布，美国6月份国际商品和服务贸易逆差收窄4.1%，至567.7亿美元；

　　2.美国商务部(Commerce Department)8月13日公布，7月份零售额下降0.1%，为五个月以来的首次下降，但降幅小于预期。接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计，美国7月份零售额下降0.4%。零售额上次出现下降是在2月份，当时为下降0.5%。

　　3.8月19日数据显示7月美国PPI上升1.2%，远高于市场预期0.6%的增幅。且按年大涨9.8%，为1981年6月来的27年最大升幅，该数据定将引发对通胀可能急升的担忧。数据还显示美国7月房屋开工年率下滑11%，至逾17年最低，营建许可重挫17.7%。

　　4.美国商务部(Commerce Department)8月28日公布的修正数据显示，经过季节因素调整后的2008年第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长3.3%，主要受消费者支出和出口提振。政府此前公布的初步数据是，第二季度GDP增长1.9%。第一季度GPD增速为0.9%。

　　5.数据总体显示，美国8月经济指标并未明显在非房屋市场领域呈现恶化，市场对于美国经济前景的隐忧仍主要体现在房屋市场，以及其进一步衍生出的信贷危机上。但8月的美国总体经济数据并非形成美元强势反弹的累赘。

　　技术面上，8月美元大幅反弹5.63%，为1992年11月以来最大单月涨幅，月K线呈现平底回升态势。从美元目前的技术面及对应货币市场资金流向分析，美元的中期涨势很可能进一步延续。

　　目前美元已经回升突破自05年底以来形成的下跌通道，H1线即为近三年美元下跌的趋势线，H1H2为对应的下跌通道。目前美元已形成对H1线的突破。就突破的有效性而言，美元对H1线的突破已历时3周，基本从时间上确认了突破的有效性。再从美元日K线图看，目前季度线与半年线已形成支撑美元中期上行的金叉，且进一步大幅突破了年线压力。

　　再就美元货币期货市场的资金流向分析，从8月12～19日，金价在COMEX市场中的净多头寸进一步减少18294手至112366手，相对于7月15的峰值而言，净多头寸的减持不到一半。示意基金依然具备进一步在期货市场中作空黄金的能量。08年5月下旬开始，基金在美元货币期货市场战略性地调转了枪头开始作多美元，截至8月26日当周，基金持有NYBT市场中的美元期货净多头寸达到了近几年的峰值，28120手。进一步可见基金积极作多美元的意愿。

　　再结合美元自7月中旬以来的升势分析，最新的日K线强势整理形态示意，美元似乎又到进一步加速上行时。因为目前基金在货币期货市场实在累积了太丰盛的短期收益，当美元进一步突破时，很可能诱使期初的踏空者踊跃跟进，但基金却趁机兑现丰厚的短期获利，使得美元转而再度进入调整。历经蓄势后，还将迎来迭创新高的走势。

　　就原油市场而言

　　预期中期油价至少下调至100美元下方。高盛(Goldman Sachs)8月20日报告表示，预计年底前原油价格将升至149美元。这对当日原油市场构成一定支持。高盛预计，石油供应增速的放缓和新兴市场经济体需求的不断增加将推动油价走高。报告在20日发表后，21日油价即顺应消息面指引大幅上涨约5%，就在多头为高盛的神奇“预估”欢呼雀跃时，22日却迎来超过5%长阴，将跟风的多头尽收网中。8月20日美国能源情报署重申，除非出现新的供应中断，否则今年剩余时间内原油价格将在120-130美元区间内波动。总体而言，我们倾向本轮油价的终极调整目标会在100美元下方，具体可能会在93～98美元的区间位置。

　　从技术上看，油价60周均线以及周线布林下轨位置在100美元位置附近，日K线中的年线位置也在100美元位置附近。此外，相对于07年初油价从49.9美元起涨以来，整个49.9～147.27美元上行波段回调的二分位在98.59美元，我们认为金价的调整最终将试探该技术位附近。而就整个98年10.3美元起涨至今的波段分析，10.3～147.27美元整个波段回调的38.2%黄金分割位支撑在94.95美元。总之，油价在93～100美元附近存在很多宏观支撑，以油价调整至此必将形成有效支撑。即便油价一如我们预期般调整至100美元下方，这也不改我们对于油市的整个牛市预期，油市进一步冲击200美元的可能依然存在。当然，如果油价阶段性的终极调整果真在100美元下方，金市必将受到进一步拖累。

　　国际市场对上海市场的影响

　　1.沪期金走势

　　8月份以来，沪金0812合约在前11个交易日走出了一波急速下跌行情，最低探至176.10元/克后，又连续4个交易日快速反弹至187.30元/克，最后一周在182-187区间窒息幅盘整。沪金0812合约本月开盘价201.5元/克,最高203.44元/克，最低176.10元/克，收盘价185.44元/克，持仓量由上月的31944手，减少4094手，目前27850手，月减仓幅度12.82%。

　　2.国内黄金现货价格

　　目前国内黄金现货价格走势受期金走势影响较大，基本与期金走势相似。

　　从8月19日起，上海地区黄金、铂金饰品测算价格进一步调低。据透露，上海地区铂金饰品测算价从每克427元下调至406元，品牌金店的铂金饰品零售价从每克456元回落至428元，每克大降28元。同时，上海地区黄金饰品测算价从每克236元下调至219元，品牌金店的黄金饰品零售价从每克243元回落至230元。

　　近期，上海地区黄金饰品零售价已连续三周调低，从三周前的每克259元跌至230元，跌幅超过11%。而铂金今年最高价格每克逾600元，至今跌幅约三成。

　　铂

　　虽然油价保持在120-125美元/桶的水平，但曾经受到投机者青睐的其他各种商品（粮食、基础金属、能源等）在对冲基金普遍兑现的压力下均大幅下跌。铂也不例外，年初时的旺盛人气大幅衰落，并在美国头号汽车商销售比上年下降13%的坏消息影响下继续走低。对南非供应的担心依然存在，在COSATU公司发生一天罢工影响了矿山生产后，铂价走高，不过涨幅不大。Xsrrata公司向世界第三大铂生产商――伦敦矿业公司开出了收购加码，而在伦敦矿业公司及其大多数股东拒绝了这个敌意收购之后，铂价继续下跌。

　　8月初以来，上市型基金ETF已经兑现了135000盎司铂。东京商品交易所里仍是抛售再抛售，铂价跌到了每盎司1300美元，创下11个月以来新低。也许是英美铂业公司两起事故导致两个工人死亡的消息，疯狂抛售风潮开始减弱，市场逐渐走稳。在油价跟金价带动下，铂价迅速回到了每盎司1400美元之上。8月底，东京市场上多头兑现使铂价略跌。随后在各种因素作用下铂价走高，主要是美元走软和南非的两个铂矿罢工以及新的死亡事故的消息。尽管月底价格波动，但是油价在飓风影响下走高，也带动了铂价向上。

　　钯

　　国际上，受汽车行业不景气的影响，钯受到向下压力而走低。国内钯的价格也受之影响，呈下降趋势。8月中旬，钯价下跌到两年多来新低，上市型基金兑现强度也相对于较低，自7月底以来只兑现了5.3%，绝大部分钯ETF投资者都已经处于亏损状态。月底，随着美元走软，跟金价油价的向上，钯价也同步走高。国内钯价也随之趋于平稳。

　　铑

　　国际上的铑价在8月继续走低，在 8月中旬，更是跌破了5000美元/盎司和4000美元/盎司，才得到支撑。牵累到国内市场的铑价也急速下跌，直至8月底，市场上买盘开始充裕，铑价才恢复了强劲走势。月底上涨了1000美元，随后保持稳定，双向交易活跃。

　　后市展望

　　国际现货金从供需上看，印度市场交易商称需求保持旺盛，因为印度一系列重要节日已经逐步到来。另外，研究数据中表示：黄金价格自纪录高位处向下修正至775美元/盎司的近期低点已经引发了20年来最为强劲的现货需求。此外，来自印度、中东以及一些欧洲客户的需求非常强劲，主要是珠宝商，而在这之前市场却经历了12个月的不寻常的现货需求疲软。但美元走势强劲，因此推断，现货金可能再次触摸7月的770美元一线的低点，但随着需求的提振，有望在未来几个月升至900美元/盎司关口上方，甚至更高。

　　铂金(白金)极大仰赖于汽车行业的需求。然而，全球经济增长放缓恐将遏制这种贵金属的消费，美国通用汽车公司宣布，08年第二季度可能面临严重亏损，同时发布了新的成本削减计划，包括裁员、削减产量、借款、停发分红以及出售资产等，以应对销售剧降、油价高涨的形势。福特公司也于6月24日宣布，公司将进一步减产，同时将削减08、09两年的利润预期。目前，福特公司计划将第三季度产量削减25%，将第四季度产量最多下调14%。与此同时，日本丰

[1] [2] 下一页

【免责声明】此文章仅供读者作为参考，并请自行承担全部责任。出于传递给读者更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。此文章来自于网络。如转载稿件涉及版权等问题，请在第一时间联系矿权资源网进行删除。