概述：截止到目前为止，镍市依旧维持疲弱行情，走势振荡反复，而代表需求面的库存量还在直线上涨。据市场消息称，此前一直为业内关注的中国国储局批量收购金川公司镍产品，这一方案并未谈拢，其主要原因是双方在价格方面未能达成共识。消息人士表示，国储局预以低于市价的价格收购，而目前国内镍报价在8万上方，就目前市场来看，成本价似乎要远低于市场价格，因此国家因成本预测这点不予采取收购。在全球经济依然处于低迷衰退的背景下，中国经济能否在一季度后走出谷底逐渐回暖，已成为市场瞩目的话题。如何看待当前中国经济？近期信贷、外贸、物价等关键指标有何异动？不锈钢市场是否能在第二季度复苏都成为镍企业所极度关注的问题。

　　一、WBMS：2009年1月全球镍市供应过剩15,100吨。

　　据伦敦3月18日消息，全球金属统计局(WBMS）表示，2009年1月全球镍市供应过剩15,100吨。

　　全球1月精炼镍产量为111,100吨，较2008年1月产量下降2.5%。精炼镍需求量较08年同期下降16%至96,000吨。镍矿产量较08年同期下降4.6%至120,500吨。（见图1）

　　图1：WBMS全球精炼镍供需平衡表
　

　　二、中国镍进出口分析

　　2009年1-2月，中国进口镍矿112.3万吨，其中印尼68.1万吨，菲律宾31.6万吨，主要进口地区为岚山港、连云港和日照港。据业内人士介绍各港口的库存大约680万吨。

　　据中国海关统计数据显示：09年2月份，精炼镍进口为4,034吨，较去年同期减少3.6%；出口方面：2月份精炼镍出口量为116吨，同比减少72.5%。

　　从下图可以看出，精炼镍净进口与上个月相比，大幅减少。这主要是由于受到全球经济不景气影响，不锈钢市场仍显低迷，镍生产厂家开工率明显下降。（见图2）

　　图2：中国精炼镍进出口对比

　　三、中国电解镍产量分析

　　据有色协会统计数据显示，2009年2月我国电解镍产量为13,113吨，同比增加90.97%，其中甘肃10,513吨、江西1,446吨、新疆610吨、重庆269吨、广西252吨、浙江24吨。1-2月份我国电解镍产量累计为24,830吨，同比增加27.7%。（见图3）

图3：中国电解镍产量走势

　　四、09年3月份镍市振荡调整

　　3月份国内市场镍价较稳定，相对于外盘来说，比较抗跌。因有传言，国储局与金川集团就收储价格达成一致，但此消息未经证实；另外有消息称，金川集团有一条生产线在检修。不管这些消息的真实性如何，实际上3月份市场上可流通的金川镍货源较少，因为受这些消息影响，许多持货商开始出现惜售心理，不愿意低价出货，而许多商家出于囤货心理，采购积极性增强。3月份金川镍价格持稳在86,000-88,000元/吨。进口镍货源供应相对较充足，但受到金川镍价格的支撑，而陷于窄幅振荡，进口镍的价格区间是82,000-84,000元/吨。（见图3）

图4：国内主要市场1#电解镍走势

　　五、部分企业的动态状况

　　第一、Albidon公司3月初表示其位于赞比亚的Munali项目已经停产，预计镍损失量为6,000吨。印尼国有企业PTAnekaTambang公司表示其2009年镍铁产量将同比减少32%至12,000吨。

　　第二、诺里尔斯克位于博茨瓦纳的Tati镍项目（产能为2.2万吨镍/年）和位于南非的Nkomati镍矿（产能为5,500吨镍/年）自2月中旬镍价跌破1万美元/吨关口后一直在亏本运营，如果镍价继续下滑，这两个镍项目也将面临关闭。最近有传言称古巴的镍企业也加入了停产大军行列，境内的Nicaro项目（产能为1.28万吨镍/年）和PuntaGorda项目（2.98万吨镍/年）即将停产。

　　第三、3月5日（周四）阿尔比登公司已暂停其在赞比亚的Munali镍项目的开采作业。因镍的价格太低，并计划裁减350名员工。金川将为该矿的继续运转提供债券融资。该公司在09年2月26日暂停业务，并设法筹集资金。据报道，该公司将掀起筹到资金1800万美元用于镍生产。在2009年的头两个月，镍矿石的产量是7.4万吨，低于预期的8.7万吨，主要是由于设备缺乏和未能更新。

　　第四、3月11日（周三），俄罗斯第三大镍生产商Ufaleynickel称，已经关闭了一座熔炼，五座工厂的熔炉中仅有两座运行。工厂称若未能找到足够的订单，随后会再次中断生产。08年10月，因镍价下跌，Ufaleynickel曾暂停生产了四个月，约1,000名雇员部分带薪休假，并计划解雇大约400人，直至09年2月初重新恢复了生产。该工厂年生产能力可达1.5万吨水平。

　　第五、3月13日（周五），因全球需求萎缩以及镍价下跌，科索沃唯一的镍铁生产商Ferronikeli已削减了其产量50%。目前产量大约330吨/月，而早先大约为700吨/月。这是一个成立于1984年的公司，生产的镍铁用于出口。该公司有三座露天矿场，其预估储量分别为：Dushkaja矿620万吨；Suka矿80万吨；Gllavica矿680万吨，其预估镍总产能为1-1.2万吨/年。

　　六、LME镍库存分析

　　在库存高企的重压下，镍价格走势料陷于挣扎，LME镍库存也处于1995年中期前后以来的最高水准，目前库存为106,068吨。库存的增加势必成为镍价反弹的阻力，但从消费角度看，4月份正是镍消费旺季，库存的消耗也会减少，但目前下降的库存主要来自亚洲地区，其他地区库存还不具备这种能力。近期全球镍生产商大幅减产，也相对减少库存增长幅度。（见图5）

　　图5:LME市场镍库存图

　　七、不锈钢市场状况分析

　　近期公布的欧洲等主要不锈钢厂年度财务报告显示，受此次全球经济衰退影响，企业营运几乎均陷入或接近亏损状态。为考虑各自的行业竞争力及盈利产销目标，09年一季度欧洲不锈钢生产商仍计划继续减产，或分阶段分批裁员，或调整劳作时间，或优化营运与管理机制，或停止或延缓投资扩建计划：

　　全球最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔l集团（ArcelorMittal，下称米塔尔）计划今年第一季度继续减产，直到完成库存清理为止。

　　芬兰不锈钢生产商奥托昆普（Outokumpu）2月表示将继续加大减产和裁员力度。奥托昆普此次临时裁员超过2000人，并减少约250个职位。预计会使其在2009年减少支出1亿欧元，如果市场继续恶化，还会继续加大减产和裁员力度。

　　近期西班牙不锈钢生产商阿赛里诺克斯集团削减了其Palmones厂的一半员工，阿赛里诺克斯共有员工2000名。

　　综合来看，09年第一季度欧洲地区不锈钢基价和合金附加费与去年同期相比，出现深跌。但较08年年底相比，跌幅趋缓，尽管目前欧洲地区行情依然维持低位，但再现大跌趋势的可能性不大，但也尚无明显利好迹象，毕竟在目前需求不显，钢厂库存仍未消耗殆尽，不得不继续执行减产的情况下，短期内冷轧不锈钢市场并未脱离供给过剩状态，欧洲市场快速复苏的可能性不大。预计2009年第二季度欧洲地区不锈钢盘价将在低位徘徊，有下行可能，但降幅将有所降低。

　　经济衰退、需求萎缩，当前不锈市场深陷困境，运行艰难。二季度是传统采购淡季，估计其面临的形势仍不容乐观。然而，尽管仍处于困境，不锈市场尚存在几大利好因素值得盘点，毕竟，面对危机，信心比黄金更珍贵：1、宏观形势向好，出现局部性恢复苗头。2、出口获积极扶持。3、内需得有力拉动。4、市场渐趋稳定。

　　但不容忽视的是，就目前市场整体情况来看，形势尚不容乐观：尽管部分经销商及下游不断说准备建仓，但实际上仍处于观望状态，采购积极性不强。市场信心仍很脆弱，稍受冲击，即有出现争相抛货情况的可能。非流通库存很大，而钢厂方面仍未有减产计划，且据传有海外钢厂准备倾销廉价资源，使得供需矛盾依然突出。可见，不锈钢市场的稳定及向好还需要各相关方面的积极努力。

　　八、4月份电解镍走势分析

　　截止到目前为止，镍市依旧维持疲弱行情，走势振荡反复，而代表需求面的库存量还在直线上涨。

　　据市场消息称，此前一直为业内关注的中国国储局批量收购金川公司镍产品，这一方案并未谈拢，其主要原因是双方在价格方面未能达成共识。消息人士表示，国储局预以低于市价的价格收购，而目前国内镍报价在8万上方，就目前市场来看，成本价似乎要远低于市场价格，因此国家因成本预测这点不予采取收购。

　　而铜铝锌铅等其他基本金属则以接近市场的价格由国储局所收购，预计收购的数量约为今年超出产能的30%，但尽管国家收购了该部分产量，今年总体上供过于求这一矛盾依旧未能得到根本的化解。

　　就近期镍市来看，行情始终处于疲态之中，表现也较铜、铝等其他基本金属相对更弱，国储局迟迟未采取收购措施对镍价也起到一定影响，加之目前产能过剩情况严重，基本面未能提供任何支撑作用。而国储局之所以唯独没有收购镍，主要原因还在于价格估算上国储局认为目前市场价格依旧偏高，因此迟迟未能在价格上与金川公司达成共识。

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