【Custeel铁矿市场周回顾】
　　【进口矿】本周进口矿市场呈现先涨后降的态势，截止7月9日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于215美元/吨，较7月2日下降1.7美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于1495元/吨，较7月2日下降30元/吨。本周铁矿石整体走势受市场上不断的限产消息扰动。具体来看，本周初，对七一过后的市场需求恢复存在预期，唐山地区于7月2日大部分钢企高炉有复产情况，且执行7月2日-12月31日限产30%的政策，限产情况略有放松，另外，前期也限制烧结，钢厂烧结矿库存偏低，随着生产的恢复，钢厂按需求采购的情况有所增多，商家心态尚可，挺价意愿相对较强，且有投机现象，整体成交有所放量；随着限产的恢复，对原料的需求释放存在预期，导致矿价有所攀升，周一单日美元现货涨幅高达4美元左右，港口现货涨幅在20-50元/吨不等；然而进入周二，各地限产消息纷纷而至，山东、江苏等地都召开相关减产粗钢的会议，另外，钢厂也相续收到减产文件，而政策具体的减产粗钢实施方案仍未明确，不过近期钢厂高炉及产线检修情况有所增多；与此同时，市场消息与猜测，各种版本的关于下半年如何减产的消息不断；受限产消息的刺激，钢材价格呈现走高态势，受此影响矿价也在一定程度上得到支撑，虽然期货价格出现了明显波动，但现货市场跟随盘面不积极，整体价格波动不大，市场观望情绪渐浓。另外，中钢协数据显示，2021年6月下旬，重点统计钢铁企业日产粗钢226.35万吨，环比下降5.51%，同比增长11.68%；日产生铁193.72万吨，环比下降6.24%，同比增长9.72%；限产情况有所增多，特别是“七一”限产加严，导致粗钢、生铁产量出现下降。周后期，关于限产的消息不断加强，且地区范围不断扩大，目前除了本就明确执行限产的唐山地区以外，如山东、安徽、山西、江苏、甘肃、湖南以及广东等地区产量压缩及钢厂执行限产的传闻不断，压减要求多以2021年全年产量不超2020年，对于下半年钢材产量缩紧存在强烈预期，铁矿石期货盘面走低明显，虽然钢材价格呈现上涨，但下游终端需求及投机需求也明显减弱，导致铁矿石现货有所回落，美元现货价格单日降幅达4美元以上，港口现货下降20-30元不等，市场心态转弱，观望情绪浓厚。从成交品种来看，PB粉仍受青睐，麦克粉、金布巴粉成交也逐渐有所起色；超特粉成交也渐多，随着交割的临近，市场人士认为当前基差存在较大修复空间，对超特粉的采购意愿有所增强。另外，钢厂增加对低品块的采购，主要是由于主流块矿供应偏紧且价格较高，而选择低品块。
　　另外，本周铁矿石港口库存明显累库，CUSTEEL7月9日统计，全国42个港口铁矿石库存12583万吨，较7月2日大涨202万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量287.5万吨，较7月2日上涨10万吨。资源到港有所增加，且由于限产政策消息不断，钢厂观望较浓较为谨慎，采购积极性较差，导致港口库存增加明显。另据调查，本周整体钢价有所反弹，钢厂利润略有恢复。其中热轧厂利润在350-600元/吨，中板厂利润在300-500元/吨，冷轧厂利润在400-600元/吨，螺纹厂利润在-200-200元/吨。
　　政策消息：7月7日，李克强主持召开国务院常务会议，会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。
　　7月9日消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，搞好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
　　【国产矿】本周国内市场精粉价格涨跌互现，但是以涨为主，整体呈现先涨后跌的趋势。中联钢62%国产矿指数（CSI）本周小幅度上涨，市场开始转强，本周CSI价格从周初的1230元，涨至1241元，上涨11元，涨幅0.89%。相比之下，上周CSI价格从周初的1226元，涨至1230元，涨幅0.33%，市场价格处于加速上涨阶段。本周初精粉价格上涨的主要原因是跟随上周进口主流矿粉价格上涨而上调，还有一个原因就是建党100年庆祝活动结束，唐山限产结束，精粉需求将会增加。但是因为当前钢厂仍有限产预期，又处于钢材销售淡季，本周末期期货主力合约下跌，预计下周国内精粉价格将会下调。本周山西地区因为大红才矿山透水事故关停的矿山仍未复产，但是当前关停矿山已经处于整改后期，部分动作较快的矿山已经根据专家建议完成整改并准备上报，接受验收。预计下周将会有更多的矿山整改完毕准备上报，下半月陆续恢复生产，8月初山西恢复正常生产。本周钢厂需求仍以按需采购为主，保持谨慎。高炉开工率涨幅较大。本周铁矿石价格先涨后跌，趋势由强转弱。钢厂见价格下跌，采购趋于谨慎。下周精粉价格预计跟随本周进口主流矿粉价格有所下跌，本周后期期货主力合约价格大幅下跌并跌回震荡区间上沿。整体看市场表现趋弱，做多意愿受阻，预计当前价格已经回到上月末市场水平，市场有一定认可度，预计未来小幅震荡。另外，据中国联合钢铁网7月5日调研显示，当前按产能口径统计，上周矿山平均开工率59.16%，前值62.28%，环比减少3.12个百分点。本期铁精粉库存141.29万吨，前值143.89万吨，环比减少2.6万吨。主要原因还是100年建党庆祝活动导致矿山开工率下降，调研显示，大型、中型和小型矿山开工率都有一定减少。
　　【资源供应】铁矿石短期澳、巴资源供应呈现增长 据中联钢统计，6月25-7月1日澳洲主流铁矿石发货量约1901万吨，环比上周增加48万吨，同比减少42万吨；发往中国约1510万吨，环比上周降21万吨，同比微降2万吨。澳洲资源供应呈现稳步增长。另据中联钢统计，5月28-6月3日巴西铁矿石发货量约831万吨，环比上周增加135万吨。其中发中国约667万吨，环比增加305万吨。考虑到船期，巴西供应或将增长。
　　【铁矿石需求】本周（7月9日）中联钢调研统计全国高炉开工率上涨。全国高炉个数开工率为76.72%，环比上涨12.02%，同比下降1.83%；高炉容积开工率为82.34%，环比上涨13.11%，同比下降3.39%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区75.16%，环比上周上涨34.43%；华东地区88.91%，环比上周下降0.31%；东北地区91.57%，比上周持平；中南地区84.81%，环比上周上涨0.87%；西南地区73.49%，环比上周持平；西北地区87.11%，环比上周持平；唐山地区71.41%，环比上周上涨57.4%。“七一”过后，唐山地区限产30%的政策，限产情况略有放松。
　　【海运市场】本周国际干散货运市场先降后涨。截止7月8日BDI指数报收于3281点，较上周下降57点；海岬型船市场先降后走高，截止7月8日BCI指数报收于3281点，较上周下降409点；周前期，市场整体船运需求偏弱，且FFA远期市场下跌，尤其是巴西航线货盘较少，租家议价空间较大，西澳至中国航线降至11美元/吨以下，巴西至中国航线降至25美元/吨以下；周后期，FFA远期市场出现止跌反弹，且8月船期的货盘也有所增多，市场思涨气氛较渐浓，运价呈现走高，西澳至中国航线涨至近12美元/吨，巴西至中国航线涨至近27美元/吨左右；目前船运需求不稳，预计短期内国际干散货运市场或将大幅震荡为主。
　　【短期预测】综合来看，后期铁矿资源供应或将呈现增长，结构性矛盾或将略有改善，品种价差或将缩小。而钢材受季节性需求转弱影响，下游终端需求仍或不佳，钢材市场或将承压。另外，政策层面仍需关注，仍将持续对市场产生影响；且减少粗钢、限产等消息仍将持续，铁矿石需求不确定性较大。市场博弈加剧，进口矿或将宽幅震荡偏弱运行为主。

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