价格：本周焦炭现货市场持稳为主，山西准一级焦出厂价格4060-4120元/吨。周初山西个别地区受雨水影响运输受限，焦企发运不畅，后多以发送电煤为主，运输仍显迟缓，个别企业厂区焦炭库存有所累库。吕梁地区因能耗及产能合规方面的督查，个别不合规焦企已焖炉，部分焦企检查期间停止出焦；山东控制焦炭产量，焦企仍维持一定的限产；焦炭区域性产量或将下滑，整体供应仍较紧张。河南地区限电趋严，部分钢厂高炉预计减产30-50%，对焦炭需求或小幅下滑；京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产，要求有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%，后期焦炭需求或将进一步被抑制。当前钢厂受运输影响焦炭库存略有回落，暂时采购正常。港口焦炭库存维持低位，市场成交较少，贸易商观望态度居多。综合来看，焦企生产仍有限产，未来供应仍有减缩，钢厂减产预期增加，需求继续收窄，供需双弱，焦炭价格涨跌两难，仍维持弱稳运行。
　　供给：本周山西地区受环保影响仍有限产，不能因焦煤紧张继续限产，近期生态环境局和工信局入驻吕梁地区进行能耗以及产能合规等方面的督查，个别不合格已焖炉，有的已停产检修。山东下发做好焦炭产量控制工作通知。为控制好全年焦炭产量，山东将继续维持焦企的限产，焦企开工低位。东北地区受政策影响焦企限产加剧，其他地区变化暂不明显，维持正常开工。本周统计焦化厂开工66.22%，较上周下跌0.5%。
　　需求：10月上旬，重点统计钢企生铁日产167.08万吨，环比下降0.62%；10月份累计日产167.08万吨，环比上月下降4.97%，同比去年下降13.07%。国内钢厂限产仍较明显，对焦炭日耗减少，需求持续萎缩。
　　国内高炉开工维持限产，统计全国样本高炉容积开工率为81.33%，环比小涨0.03%，同比下降2.74%。钢厂焦炭到货仍较迟缓，库存有所回落。目前本周统计样本钢厂焦炭可用天数15.19天，较上周略减0.5天。钢厂虽有意降价，但库存低位且钢价高位提涨受阻，维稳正常采购。
　　利润：本周焦炭价格持稳，而成本端焦煤价格继续坚挺，部分配焦煤价格近期再次上涨，直接拉升了焦企入炉煤成本。此外，部分限产幅度较大焦企无化产品收益，且余热发电量不足，固定成本增加，整体盈利低于市场平均水平。目前国内样本企业利润322元/吨，较上周减少23元/吨，山西地区焦企利润295元/吨左右，较上周减少10元/吨。
　　库存：运输受限，同时部分钢厂采购减缓，导致山西焦企库存仍有所积压，库存累库增加。本周焦炭库存51.75万吨，较上周增加1.51万吨。同样受运输影响，钢厂焦炭到货略缓，钢厂限产加剧，库存仍有小幅回升。65家样本钢厂焦炭库存424.45万吨，较上周增加1.19万吨，钢厂焦炭可用天数15.19天，较上周减少0.5天。港口焦炭现货报价暂稳，成交氛围冷清，贸易商多持观望态度，集港量较少，港口库存维持低位。焦炭港口库存135.5万吨较上周增加0.5万吨。
　　下周预测：供应方面： 受环保及政策影响，各地焦企均有小幅限产，主产地山西、河北及山东地区限产明显，供应呈区域性减缩；除个别焦企有库存积压，大部分焦化厂均无库存压力。钢厂限产、检修较为频繁，对焦炭采购积极性有所下滑，部分钢厂存在控制到货；钢厂焦炭库存回落，仍有采购需求，支撑焦价维稳；贸易商库存暂不采购，多观望为主。钢价回升明显，利润恢复，焦企挺价意向明显。炼焦煤价格多以坚挺运行为主。下周焦炭供需双弱格局难改，后期错峰限产等政策执行或将导致焦炭需求继续萎缩，同时焦企限产力度增加，供需同步萎缩。钢价回弹、焦煤高企，焦炭价格下跌难度较大，仍维持弱稳运行。继续关注钢厂、焦企限产力度、各环节焦炭库存及焦煤价格走势。

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