高瓴集团创始人张磊在他所著的《价值》一书中写道：“在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友。”
　　现在，除隆基股份之外，高瓴在光伏赛道又多了一位“朋友”。
　　上海证券报记者从多方可靠渠道获悉，高瓴已入股光伏硅料龙头——保利协鑫能源，借此布局颗粒硅新赛道。这也是这家大型投资机构加码碳中和产业链投资的最新案例。
　　对此，高瓴、保利协鑫能源皆表示暂无法公开回应。
　　不光高瓴来了，在保利协鑫能源刚刚完成的新股配售中，洛阳钼业实控人也再度加码投资，拿下近三成份额。
　　亚化咨询此前分析认为，保利协鑫能源已宣布的颗粒硅规划总产能高达55.4万吨/年，若全部投产，凭借成本优势，颗粒硅有望占据我国光伏多晶硅50%以上的市场份额。
　　耗资近25亿港元
　　高瓴拿走近半配额
　　12月22日傍晚，保利协鑫能源通过港交所发布公告称，新股配售事项已于12月22日完成，合计配售约20.37亿股股份，所得款项净额约为49.94亿港元。
　　保利协鑫能源称，本次配售的约20.37亿股股份，占配发及发行配售股份后公司总股本的7.52%，已经配售给了不少于六名承配人。
　　保利协鑫能源表示，上述承配人为独立第三方。
　　上海证券报记者从多方可靠渠道证实，通过本次配售，高瓴已经成功入股保利协鑫能源。本次，高瓴拿下保利协鑫能源几乎一半份额的配售新股，按2.49港元/股配售价格计算，总计获得10亿股配售新股，合计出资约24.9亿港元。照此计算，高瓴有望获得保利协鑫能源接近4%的股权。
　　此前，保利协鑫能源于12月15日发布配股公告，配售价统一定为2.49港元/股，较12月14日收市价2.55港元/股折让约2.4%。
　　不光高瓴来了，洛阳钼业实控人也加码了其在保利协鑫能源的投资。
　　港交所披露显示，于泳/鸿商产业控股集团有限公司(下称“鸿商集团”)买入5.95亿股保利协鑫能源股份，平均代价为2.49港元/股，共耗资14.82亿港元，拿走了本次保利协鑫能源配售股份总额中的29.21%份额。
　　本次增持完成后，其在保利协鑫能源所持股份总数由11.87亿股增至17.82亿股，股权比例自4.73%上升至6.57%。
　　鸿商集团以投资洛阳钼业闻名。三季报显示，鸿商集团直接持有洛阳钼业24.69%股份，于泳为实际控制人。
　　光伏产业链再布一子
　　高瓴并非是首次投资光伏产业链。此前，该机构已耗资百亿元入股光伏巨头隆基股份。彼时，这笔投资曾在在A股引起巨大关注。
　　公告显示，隆基股份股东李春安与高瓴于2020年12月19日签署了《股份转让协议》，李春安通过协议转让的方式，向高瓴转让其持有的隆基股份2.26亿股股份。交易双方一致同意，该次交易的每股转让价格为70元，交易对价总额为158.41亿元。
　　据天眼查，李春安还有一家光伏产业链的上市公司，在北交所上市的连城数控。
　　今年3月，高瓴创始人张磊在参与中国发展高层论坛2021年会经济峰会时表示，在助力实现碳达峰、碳中和目标的方向上，市场化的PE/VC机构大有可为。
　　根据高瓴产业与创新研究院与北京绿色金融与可持续发展研究院一起发布的《迈向2060碳中和——聚焦脱碳之路上的机遇和挑战》报告，中国实现碳中和所面临的困难和挑战比发达国家更多。“对低碳转型来说，其终极解决方案必然来自持续的科技创新。高瓴正是希望，通过我们长期资金对科技创新和绿色技术的支持，鼓励和吸引更多的创新投资机构参与和支持绿色低碳科技发展，形成创新聚合效应。”张磊此前表示。
　　张磊提到，在新能源技术、材料、工艺等“绿色新基建”领域，高瓴按照“碳中和”技术路线图，深入布局了光伏、新能源汽车和芯片等产业链上下游。
　　颗粒硅龙头加速扩产
　　根据保利协鑫能源公告，本次配股所得款净额中，8.9%部分用作一般营运资金，剩下91.1%即45.49亿港元都将用作资本性支出。
　　其中，配股所得款净额的39.6%(约19.76亿港元)将用作内蒙古硅烷流化床法颗粒硅及配套硅粉项目，51.5%(约25.73亿港元)用作江苏中能硅业科技发展有限公司(下称“江苏中能”)硅烷流化床法颗粒硅项目。
　　在硅料紧缺大背景下，颗粒硅龙头保利协鑫能源正在加速扩产。
　　11月11日，保利协鑫能源发布公告称，子公司江苏中能硅烷流化床法(FBR)颗粒硅新增2万吨产能已于2021年10月底完成基建，经过严密设备测试及相关系统调试，于11月10日正式投产。
　　据介绍，FBR颗粒硅技术是保利协鑫能源研发的多晶硅料高科技生产工艺，相较于江苏中能传统工艺制备的棒状硅，FBR颗粒硅在成本、碳排放及产品质量方面具有明显优势。此前，协鑫集团董事长朱共山在介绍颗粒硅技术时称，该技术“可以将多晶硅电耗由60Kwh/Kg降低到约15Kwh/Kg，综合电耗降低70%以上”。
　　今年2月，保利协鑫能源颗粒硅产能刚由6000吨提升至1万吨。11月的新项目投产标志着保利协鑫能源颗粒硅有效产能已由此前的1万吨提升至3万吨。
　　保利协鑫能源相关负责人称，FBR颗粒硅技术是保利协鑫能源研发团队历经“10年磨一剑”的多晶硅料生产工艺，公司已完全具备颗粒硅产能“体系化、标准化、数字化、集成化、智能化、模块化”复制能力，此次投产为公司徐州、乐山、包头颗粒硅生产基地树立了标杆。
　　上述负责人表示，随着产量提升，颗粒硅在下游企业的使用范围将逐渐扩大，单个企业量产使用比例将有效提升，颗粒硅的实际应用效果将会更加突出。
　　硅料大订单不断，价格渐“松动”
　　目前，保利协鑫能源已与双良节能、隆基股份、中环股份、晶澳科技、上机数控等多家头部光伏企业签署数个百亿级包含颗粒硅的硅料采购长单，在手订单超70万吨。
　　今年9月，双良节能发布公告称，其全资子公司双良硅材料(包头)有限公司与保利协鑫能源子公司江苏中能签订《硅料战略合作协议书》。
　　根据合同，双方约定2021年9月至2026年12月期间，双良节能将向江苏中能采购原材料多晶硅料(包括块状硅和颗粒硅)5.275万吨。按照硅业分会当时市场价格测算，该协议预计采购金额约为112.09亿元。
　　今年2月2日，隆基股份发布公告称，与江苏中能签署了一项硅料采购长单。根据采购协议，江苏中能将于2021年3月至2023年12月期间向隆基股份及其7家附属公司销售合共不少于9.14万吨多晶硅。
　　同在2月，中环股份抛来了更大的订单。根据协议，保利协鑫能源将于2022年1月至2026年12月期间向中环股份附属公司天津环睿销售合共35万吨多晶硅。
　　值得注意的是，2021年，硅料价格经历了大幅上涨，目前仍处高位，近期，硅料价格已经略有松动。
　　12月22日，硅业分会发布最新硅料报价，此前一周国内单晶复投料价格区间在23.3-24.3万元/吨，成交均价下滑至23.86万元/吨，周环比跌幅为4.94%;单晶致密料价格区间在23.1-24.1万元/吨，成交均价下滑至23.62万元/吨，周环比跌幅为5.14%。
　　在2021年中国光伏行业年度大会上，集邦咨询预测，伴随硅料扩产的逐步落地，预计2022年年中硅料价格将出现拐点，开始进入下降通道。2022年第三、第四季度，硅料价格将稳步回落。
　　“明年，硅料价格下探是大概率事件，不过，这对光伏产业整体是好事。在硅料行业中，颗粒硅仍然具有较明显的成本优势。”一位光伏行业研究人士表示。

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