【进口矿】本周进口矿现货市场先扬后抑再回升，整体宽幅震荡运行；截止7月22日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为100.3美元/吨，较本周一下降0.5美元/吨，较上周五上涨4.3美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为705元/吨，较本周一下降15元/吨，较上周五上涨15元/吨。
　　具体来看，本周一铁矿石市场在上周利空消息基本出尽,短期空头获利了结,叠加上周末钢市反弹,外围大宗商品尤其是贵金属与有色金属反弹带动，市场悲观情绪有所缓解，盘面持续上行，现货价格出现15-30元不等的上涨，如：山东地区PB粉成交价格在710元/吨左右，虽然市场价格有所走高，但贸易商投机积极性不高，多观望为主，钢厂由于近期亏损加大，采购较为谨慎。此后，在消息层面上，中国矿产资源集团成立，矿产资源整合正式开始，国家层面将要开展铁矿石集采的工作，给进口矿行业带来了政策端消息的压力。另外，钢厂因亏损加剧主动检修减产、停产范围继续增加，钢铁行业面临经营困难等问题以及钢厂停减产的逐步落实均对市场形成冲击，对铁矿石需求前景持悲观态度，需求方面承压，市场情绪走弱，贸易商有低价出货的情况，钢厂询盘采购较差，整个市场观望气氛渐浓，价格不断震荡下行，另盘面基差收缩严重，至周后期，现货市场继续出现补跌行情，个别大户有低价出货现象，钢厂则因停减产不断，采购积极性较差，市场交投情绪较弱，市场悲观情绪较浓。周五，钢价偏强运行，终端成交有所增加带动矿价有所反弹，叠加钢厂点对点利润有所修复，盘面上空头平仓较多，短期内市场利空消息或已消化，市场出现反弹行情，但铁矿石自身基本面仍偏弱。本周铁矿石港口库存继续累库，据CUSTEEL7月22日统计，全国42个港口铁矿石库存13176万吨，较7月15日上涨135万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量262.2万吨，较7月15日下降14.5万吨。资源陆续到港，钢厂减产、停产情况增多，疏港量继续下降，港口库存有所累库。
　　由于钢厂纷纷减产、停产，本周美金市场需求弱势，成交较差，二级市场上贸易商手中资源销售困难，美金市场需求及还盘较差，流通性较弱，PB粉需求弱势，PB粉报盘折扣进一步扩大，且折扣下降明显。同时，钢厂也在进行美金现货资源销售，再从港口采购较便宜的现货。钢厂售出7月底船期PB粉，价格为8月指数减1.5美元/干吨。由于市场供应过剩，叠加钢厂需求低迷，主流粉矿资源的浮动价格普遍出现明显折扣。
　　由于本周钢价延续弱势，钢厂亏损加剧，钢厂停产检修不断加大，负反馈继续延续，钢厂采购仍侧重于中低品矿为主，PB粉，麦克粉，超特粉，混合粉等中低品矿。尤其现在PB粉性价比逐步显现，中低品价差继续有所收窄，山东地区PB粉和超特粉价差收窄至100元/吨左右；PB粉与金布巴，麦克粉价差仍在合理区间20-25元/吨左右；目前中品的PB粉最为最优交割品。虽然淡水河谷宣布削减年度产量，预计会提振巴西货物的价格，但由于目前钢厂利润差，高品矿需求仍承压运行，山东地区卡粉和PB粉价差收窄至在110-115元/吨附近。美金65%和62%价差收窄至12美元/吨，为年内最低值；目前由于块矿港口库存增加，并随着钢厂减产情况越来越多，块矿需求将会更差，尽管价格已经降低较多，但短期需求仍不乐观，可能仍有继续下降空间，山东地区PB粉和PB块价差收窄至90-100元/吨，为年内最低水平，美金块矿溢价偏弱运行，至0.048美元/干吨度。【国产矿】本周国内精粉价格继续下跌趋势，市场需求暂无好转，钢厂为了减少亏损，不见订单不生产，不采购，造成需求低迷，价格下跌。价格方面，辽宁抚顺减30元，北票、朝阳、建平减20元，本溪减50元，抚顺减20元；鞍山减50元，辽阳减70元；河北沙河、武安减30元，遵化、迁西减50元，迁安减76元，涞源减40元；山西代县、繁峙减60元，灵丘减90元，太原减60元；山东莱芜、临沂减59元，淄博减74元；河南平顶山、林州减43元，南阳减39元；安徽霍邱减66元，繁昌减30元，马鞍山减30元，庐江减40元；江苏徐州减60元；福建龙岩减70元；湖北大冶减130元；海南精粉减40元，55%块矿减62元。中联钢调研统计全国高炉开工率继续下降。截至上周，国内矿山开工率略降0.05个百分点，为54.03%，铁精粉库存295.18万吨，前值265.77万吨，环比增加29.41万吨。调研显示和月初调研结果类似，矿山开工率略降，但是因为市场需求疲软，矿山开启累库模式，库存增加。国内矿山开工率减少最多的是中小型矿山，减幅为2-3%。预计下周国内精粉价格将追随本周进口主流矿粉价格有所上调，幅度为20-30元。
　　【市场需求】本周（7月22日）中联钢调研统计全国高炉开工率继续下降。全国高炉个数开工率为71.26%，环比减少1.31%，同比减少5.36%；高炉容积开工率为75.57%，环比减少1.4%，同比减少6.74%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区70.84%，环比上周减少2.12%；华东地区82.17%，环比上周减少1.29%；东北地区77.84%，环比上周减少2.55%；中南地区78.29%，环比上周持平；西南地区66.57%，环比上周持平；西北地区77.5%，环比上周持平；唐山地区69.92%，环比减少3.73%。钢厂主动减产、停产情况增多，整体需求低迷。
　　【资源供应】本周力拓、BHP、淡水河谷公布了二季度季报，具体来看：
　　力拓：二季度力拓整体产销表现不错，但由于一季度下滑明显，整体上半年产量与发运量均有不同程度的下降，主要原因有疫情影响导致劳动力短缺及货物流通、降雨影响明显。具体来看，力拓二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7864.3万吨，环比一季度增加10%，同比增加4%。2022年力拓皮尔巴拉铁矿石产量目标仍保持3.20-3.35亿吨不变。发运量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7990.7万吨，环比增加12%，同比增加5%。上半年皮尔巴拉业务铁矿石发运量为15136.9万吨，同比减少2%。Gudai-Darri库戴德利项目未能在一季度完成，但在今年6月交付了第一批矿石，二季度带来了明显增量，其旗舰产品PB粉和PB块的供应有所增加，其中，二季度PB粉发运量为3224万吨，环比增加16%，同比减少7%；PB块发运量为1604万吨，环比增加18%，同比增加3%；随着Gudai-Darri库戴德利矿区产量的增加，预计下半年铁矿石产量仍会继续上升，同时Gudai-Darri库戴德利矿区将在2023年达到其产能水平。上半年皮尔巴拉业务铁矿石产量为15034.6万吨，同比减少1%。
　　BHP：二季度BHP产量与销量环比有所增加，但由于持续疫情以及维护和检修影响，其同比仍有小幅下降；二季度BHP 皮尔巴拉业务铁矿石产量为7166万吨，环比增加8%，同比减少2%。2022年上半年产量1.38亿吨，同比减少1%。截止6月底，2022财年（2021.07-2022.06）总产量达2.828亿吨（100%基准），处于其财年目标的中间值水平。销量方面：必和必拓二季度铁矿石总销量7279.6万吨，环比增加8%，同比减少1%；其中粉矿销量4430万吨，块矿销量2000.6万吨。必和必拓2023财年（2022.07-2023.06）铁矿石目标指导量2.78-2.9亿吨（100%基准）。South Flank项目产量的稳步提升，二季度平均产能已达6700万吨（计划产能为8000万吨），较一季度提升约15%，导致MAC矿区的产量大幅增长，其它矿区均有不同程度的下降；二季度，MAC矿区产量同比增加74%，环比增加11%； 而Newman矿区小幅减少，同比下降3%，Jimblebar矿区小幅减量，同比下降2%；Yandi矿区由于矿山资源枯竭，其产量明显减少，同比下降65%。整体来看，MAC矿区产量的大幅增长，弥补了二季度其他矿区带来的明显减量。
　　淡水河谷：淡水河谷二季度粉矿产量7410.8万吨，环比增加17.4%， 同比减少1.2%； 球团产量867.2万吨，环比增加25.2%，同比增加8.3%。销量方面，二季度粉矿销量为6431.8万吨，环比增加22.9%，同比减少2.3%；球团销量为884.3万吨，环比增加26.1%，同比增加15.6%。在二季度产销报告中表示，淡水河谷因将其中西系统出售（约350万吨），叠加码头通过料堆混匀作业调整铁矿石水分含量，其年度产量目标从之前的3.2-3.25亿吨下调至3.1-3.2亿吨的生产区间，下调幅度500-1000万吨。根据其年度目标下限值3.1亿吨进行年度测算，目前淡水河谷产量年度目标完成率仅为45%左右，与往年同期对比来看处于中等偏低水平，由于上半年整体因天气因素影响产量有所减少，预计下半年产量或将有所增加。
　　整体来看，下半年主流铁矿石供应仍或增长。
　　【海运市场】本周国际干散货运市场先扬后抑；截止7月22日，BDI指数报收于2146点，较上周下降4点；其中，海岬型船BCI指数报收于2696点，较上周下降223点；周前期，市场船运需求增多，且FFA远期价格走高，提振市场情绪，运价有所上涨；周中后期，矿山租家询船有所减少，且运力有所增多，市场情绪渐低迷，部分船东有意降价成交，运价有所回落。截止目前，巴西至中国航线运价30.8美元/吨左右，西澳至中国航线运价降至11.2美元/吨左右；目前在市场需求不稳，预计短期内国际干散货运市场或将震荡调整为主。
　　【短期预测】供应方面：后期澳洲巴西总发货量或持续上涨，另外，随着近期疏港量继续回落，到港量增加，港口库存继续增加。需求方面：铁水产量延续回落态势，近期钢厂亏损加大，钢厂停产减产逐步扩大，短期铁矿石需求继续减少态势。海外经济衰退叠加美联储加息预期，市场悲观情绪仍持续；后期市场仍主要关注钢厂生产情况、下游需求恢复等情况；整体市场不确定性因素较多，市场博弈加剧，预计短期内铁矿石市场或宽幅震荡运行为主。

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