本周国内焦炭降后趋稳运行，周初焦炭首轮降价落地执行，降幅100-110元/吨，降后山西地区主流准一级湿熄焦2400-2550元/吨。本周焦炭期货窄幅盘整为主，周五焦炭主力合约J2301收盘2548.5元/吨，较上周末上涨100元/吨，涨幅4.1%。焦炭降价后企业盈利有所收窄，开工水平仍处正常偏高的水平，产量仍有增加，焦企出货仍有压力，供应继续释放；焦企心态转弱，多挺价积极出货为主。终端需求仍较疲软，钢价维持弱势，焦企发货积极钢厂焦炭库存仍有回升，对焦炭仍看降。投机贸易商暂停采购，积极出货，整体需求继续萎缩。华东个别钢厂有意提出降价诉求，其他主流钢厂暂未跟进，考虑目前产业链盈利水平，钢厂仍维稳按需采购。港口焦炭现货维稳，贸易集港情绪低迷，港口库存有所回落。下周焦炭供需仍维持相对宽松格局，钢价维持弱势盘整运行，钢厂仍有降价意向；焦企利润低位，挺价出货，钢厂焦企继续博弈。综合目前焦煤价格下跌成本弱势，钢厂压价等因素，焦炭价格仍有进一步下跌的可能。后续继续关注钢厂焦炭库存、钢价变动、焦企产量释放及焦煤价格的变化对焦炭价格的支撑。
　　供给：本周焦化厂生产稳中提升，开工水平较上周继续增长，本周样本焦企开工78%，较上周增长2.2%。华北地区焦化厂生产较上周小幅回升，增幅减缓；华东地区焦化厂利润恢复，生产回升较为明显；西北地区焦企开工增长较为明显；中南、东北及西南地区整体开工变化不大。
　　需求：本周钢厂生产维持正常，高炉开工小幅回升，国内高炉生产仍有所提升，生铁日产水平回升，采购需求增加。本周国内样本高炉开工78.18%，环比增加0.62%，唐山样本钢厂高炉开工84.6%较上周降2.55%。
　　钢价仍维持盘整运行，钢厂采购按需谨慎；钢厂高炉开工略增，日耗回升，焦炭库存有所回升，可用天数略降。目前统计钢厂平均可用天数10.6天，较上周略降0.2天。
　　利润：本周焦炭销售价格下调100元/吨，炼焦煤价格下跌，山西部分煤种再次回落，安泽地区主焦煤下调100元/吨至2450元/吨，唐山主焦煤、肥煤等下调100元/吨。内蒙肥煤下调50元/吨。整体生产成本仍较高，焦企利润稳中回落。周末国内样本焦企盈利20元/吨，较上周下跌50元/吨左右。山西焦企盈利43元/吨，较上周盈利减少47元/吨。山东、河北及江苏地区的焦化厂较上周盈利水平均有70-90元/吨的下跌，平均盈利90-150元/吨。
　　库存：本周焦企开工继续回升，产量增加，焦化厂库存继续累库。本周焦化厂库存56.5万吨，较上周增加10.5万吨。65家样本钢厂生产有所提升，钢价维持弱势，多按需采购，库存整体呈上涨趋势，日耗回升，可用天数下降。本周钢厂焦炭库存400万吨，较上周增加8万吨。港口方面，港口价格弱势，整体成交低迷，贸易商集港减缓，库存继续回落。焦炭港口库存285.8万吨，较上周减少2.8万吨；其中青岛港158万吨，较上周减少1万吨；日照港增加1万吨至84万吨。
　　下周预测：焦化厂仍将维持目前的生产状态，产量维持稳中回升，钢厂采购减缓焦企库存积压累积；焦企利润低位，心态弱势，多挺价积极出货为主，部分库存压力较大的企业有降价保量计划。钢厂高炉稳中回升，但钢价弱势，且焦炭资源增加，继续谨慎按需、维持低位库存采购策略，实际采购需求减少；投机贸易商暂停采购，整体需求继续收窄。炼焦煤价格弱势回落，成本支撑减弱。下周焦炭供需仍维持相对宽松格局，钢价维持弱势盘整运行，钢厂仍有降价意向；焦企利润低位，挺价出货，钢厂焦企继续博弈。综合目前焦煤价格下跌成本弱势，钢厂压价等因素，焦炭价格仍有进一步下跌的可能。后续继续关注钢厂焦炭库存、钢价变动、焦企产量释放及焦煤价格的变化对焦炭价格的支撑。

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