本周国内焦炭持稳运行，山西地区主流准一级湿熄焦2500-2650元/吨。本周期货市场仍维持横盘运行，周五焦炭主力合约J2301收盘2622元/吨，较上周末上涨19元/吨，涨幅0.73%。周初焦企维持正常生产，产量继续回升，钢厂采购减缓、贸易商暂停采购，焦企库存有所积压，焦炭供应充足。焦企利润低位，积极出货为主。钢价弱势，钢厂利润无修复，仍谨慎按需采购为主，整体供需表现宽松，山东、河北等地部分钢厂计划对焦炭采购价开启第二轮提降100-110元/吨。周中原料焦煤价格止跌回弹，焦企利润减缩，对钢厂提降较为抵触，挺价销售。钢厂高炉不减，铁水仍继续增加，且钢厂焦炭库存稳中偏低，对焦炭仍有一定需求支撑，焦炭下行压力进一步缓解，维持稳定运行。
　　供给：本周焦化厂维持正常生产，开工水平较上周持平，本周样本焦企开工78.1%，较上周略增0.1%。华北地区焦化厂生产维持小幅增长态势，华东及东北地区焦化厂生产维持平稳；中南地区焦化厂生产较上周开工增长较为明显；西北地区在成本增加，库存积压的制约下开工有所回落。其他地区开工变化不明显。
　　需求：本周钢厂生产仍较积极，高炉开工继续回升，生铁日产水平增加，采购需求增加。本周国内样本高炉开工78.31%，环比增加0.14%，唐山样本钢厂高炉开工86.63%较上周增2.03%。
　　钢价仍维持盘整，钢厂采购按需谨慎；钢厂高炉开工略增，日耗回升，焦炭库存有所回升，可用天数略降。目前统计钢厂平均可用天数10.56天，较上周略降0.04天。
　　利润：本周焦煤由弱转强，周初山西个别焦煤仍有回落，山西安泽低硫主焦煤降50元/吨至2400元/吨；煤矿事故部分煤矿停产、国庆及二十大召开，煤矿安检预期影响明显，线上竞拍止跌回弹，山西部分煤种有所上涨。焦化厂生产成本再次增加。周末国内样本焦企盈利30元/吨，较上周增加10元/吨，山西焦企盈利43元/吨，较上周变化不明显；山东、河北及江苏地区的焦化厂仍维持100-150元/吨的盈利。
　　库存：本周焦企开工稳中小增，产量仍有回升，焦化厂库存仍有所累积。本周焦化厂库存59.25万吨，较上周增加2.75万吨。65家样本钢厂生产仍较积极，钢价盘整为主，多按需采购，库存整体呈上涨趋势，日耗回升，可用天数下降。本周钢厂焦炭库存405.88万吨，较上周增加5.88万吨。港口方面，港口价格持稳，受台风天气影响，部分集港跌至低位。焦炭港口库存275.6万吨，较上周减少10.2万吨；其中青岛港158万吨，较上周持稳；日照港减少7万吨至77万吨。
　　下周预测：焦企延续目前生产状态，产量稳中回升；下游采购略有好转，焦企出货有所改善，累库减少，焦企库存压力将有所缓解，焦炭供应仍继续增加。焦煤价格上涨，焦企心态转好，继续挺价为主。需求方面：终端需求略有释放，近期钢价仍盘整运行，短期看涨预期增强；钢厂生产仍较积极，生铁日产高位回升，对焦炭仍有需求，钢厂焦炭库存偏低，临近国庆及二十大召开，钢厂将陆续补库，对焦炭需求将有所释放。钢厂提降减缓。下周焦炭供需宽松压力有所好转。成本方面： 炼焦煤价格将坚挺运行，对焦炭成本支撑强势。下周焦炭供需矛盾将有所缓解，生铁日产持续回升对焦炭需求有所支撑，钢厂降价难度增加；焦企因焦煤价格回升生产压力增加，挺价为主；钢厂焦企博弈，价格继续维稳运行。继续关注钢价、高炉开工、焦炭供应释放及焦煤价格的变化。

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