本周国内焦炭市场第三轮降价落地，累积下跌300-330元/吨，降后山西地区主流准一级湿熄焦出厂2200-2350元/吨。焦炭期货市场盘整上行，主力合约J2301收盘2696元/吨，上涨4.4%。原料焦煤价格大幅回落，成本下降，降幅仍不能弥补焦炭销售价格带来的亏损，焦企仍处亏损局面；焦企因钢厂控制到货库存有所累积，大部分焦企暂无提产计划，仍维持限产状态。终端需求未见好转，且钢厂利润亏损严重，高炉停产检修不断增多，对焦炭需求减弱，钢厂多控制原料到货节奏，部分钢厂提出第三轮降价诉求。10日随着河北大型钢厂、山东主流钢厂及各地钢厂降价政策的出台，第三轮降价落地执行。港口焦炭现货弱势，成交清淡，贸易商采购略有恢复。综合来看，钢厂采购需求低迷，降价力度加大，焦炭弱势回落为主。
　　供给：本周焦化厂开工水平仍较弱势，焦煤价格继续下跌，焦炭价格大幅回落，焦企仍维持亏损状态，焦企提产受限，维持低位开工运行。本周样本焦企开工67.5%，较上周下降1.2%。华北地区主产地山西地区焦企出货减缓，企业提产积极性不高，维持减产状态，开工继续回落。华东地区焦化厂开工有所回落，西北内蒙地区焦化厂开工有所下滑，东北及中南地区开工均有所回落。
　　需求：本周钢厂仍维持减产状态，高炉开工小幅下降，生铁日产继续回落；本周国内样本高炉开工76.53%，环比减少0.63%，唐山样本钢厂高炉开工80.57%较上周降3.81%。
　　钢厂仍有亏损，减产增加有意控制焦炭库存；钢厂焦炭库存小幅减少，日耗减少，焦炭可用天数则有所回升。目前统计钢厂平均可用天数11.3天，较上周增加0.3天。
　　利润：本周焦煤价格继续回落，山西低硫主焦煤维持2200-2300元/吨，较上周减少150元/吨左右，其他煤种均有所下调；唐山焦煤下调100元/吨左右，乌海地区肥煤仍有下调。焦炭生产成本减少，焦企利润有所恢复，焦炭销售价格持续回落，生产仍处亏损状态，本周国内样本焦企亏损175元/吨，较上周增加亏损额100元/吨，山西焦企亏损100元/吨，较上周亏损增加55元/吨；山东焦化厂平均亏损250元/吨，较上周亏损加剧170元/吨。
　　库存：本周焦企开工略降，钢厂采购减缓，焦企仍有少量累库。本周焦化厂库存58.8万吨，较上周增加3.8万吨。65家样本钢厂有所减产，且有意控制原料库存，整体库存回落，日耗减少，可用天数回升。本周钢厂焦炭库存395.5万吨，较上周减少2.2万吨。港口方面，港口价格下跌，集港低迷，港口库存略增。焦炭港口库存214万吨，较上周变化不明显；其中青岛港115万吨，较上周增加3万吨；日照港56万吨，较上周减少4万吨。
　　下周预测：供应面：焦炭连降三轮，焦企亏损难改，继续施压焦煤缓解亏损压力；维持低位生产水平，产量难有放量，焦企因下游采购滞缓有所累库，整体库存压力不大，供应暂无明显释放，维持稳中收窄趋势。需求面：钢厂在焦炭连降三轮后成本减缩，利润修复或由亏转盈，高炉减产有所减少，尚未恢复生产，需求仍保持低迷。对焦炭采购将有所放开，需求逐步恢复；考虑焦炭整体供需及焦企亏损，钢厂或暂缓打压焦炭价格。稳价采购为主。成本面：炼焦煤价格仍有下跌空间。竞拍价格涨跌互现，且成交较少；焦企亏损加剧，继续施压煤矿降价采购，采购需求减弱，焦煤价格将有所回落，成本支撑减弱。总 　结：下周焦炭供需矛盾不明显，钢价弱势为主，钢厂尚未有提产计划，对焦炭需求无明显回升；焦企亏损维持限产挺价销售为主。焦煤价格回落成本减缩，支撑力度减弱。整体看焦炭价格降后多维稳运行，继续关注钢价走势、钢厂生产、焦炭提产及焦煤价格降幅对焦炭价格的影响。

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