【进口矿】本周进口矿现货市场先强后弱运行，整体价格重心小幅下降。截止10月20日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为115.2美元/吨，较上周下降3美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为920元/吨，较上周下降17元/吨。具体来看，周前期，虽然近期钢厂亏损增加，但由于钢厂自主减产力度不及市场预期，规模性减产仍未形成合力，铁矿石需求韧性仍存，叠加铁矿自身基本面支撑仍较强，港口库存和钢厂库存均处于较低位水平。另外，据了解，周初铁矿石品种为资金进场较多的品种，尤其盘面上涨较多，周二盘面最高触及876.5元/吨的高位，但现货相对一般，山东港口PB粉最高触及945元/吨，唐山地区960元/吨左右，均为本周高位。由于盘面价格上涨较多，近月收基差比较充分。随着9月份宏观数据以及统计局粗钢产量等数据出炉，市场预期四季度或难有超预期政策出台，商品市场情绪稍显转弱，叠加成材需求不佳，钢厂亏损依然增加，市场出现小幅松动。成材数据方面，整体上成材端超预期降库，表需环比增加，产量方面，螺纹产量小幅增加，但整体成材产量小幅下降，整体上对铁矿石需求仍有支撑。到了周五，随着本周铁水下降，港口库存止降累库，市场预期基本面有转弱，以及市场有传资金因素影响，盘面出现较大回调，港口现货下降20-30元/吨左右，盘面最低触及836元/吨，唐山港口PB粉成交在935元/吨左右，山东港口PB粉成交在925元/吨左右。另外，本周铁矿石港口库存有所增加，我网10月20日统计，全国42个港口铁矿石库存10990万吨，较10月13日上涨204万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量309.1万吨，较10月13日下降12.5万吨。
　　品种价差方面：本周贸易商仍出货为主，但现货投机度仍不高。本周钢厂虽然利润持续亏损，但周中市场回调后，钢厂采购积极性环比有好转，本周现货成交活跃环比上周有略有改善。品种价差方面，本周PB粉和超特粉价差小幅扩大5元至105元/吨左右；目前钢厂利润继续被压缩，钢厂高低品搭配性价比仍尚可，卡粉和PB粉价差仍在低位，本周价差在83-85元/吨。另外，美金块矿溢价上涨放缓，叠加港口块矿开始小幅累库，钢厂利润压制下，本周块粉价差小幅收窄5-10元/吨左右，青岛港PB块与PB粉价差至205元/吨。
　　美金现货市场：本周进口利润小幅压缩，本周美元市场情绪活跃环比上周减弱，贸易商稍显谨慎，市场现在有关注12月份资源，成交主要集中在两拓资源，整体溢价逐步小幅趋弱。市场关注度对PB粉，块以及印粉等低品资源的关注度仍较好。目前PB粉由于溢价上涨最多，本周流通性也稍有回落。PB粉二级市场本周10月指数溢价有2美元左右成交。BHP资源溢价折扣本周小幅扩大一点，但整体仍坚挺，和矿山折扣缩小相关，本周金布巴粉折扣在-1.1/-1.2美元成交。由于PB粉供应有限，麦克粉需求依然较好，本周麦克粉有固定价119.2/116.95/117.1美元成交，折算溢价小幅走弱。本周纽曼粉溢价也稍有偏弱，本周有固定价120.2/119.9/119.25/118.8/120美元成交。本周低品需求好，折扣均走缩，需求仍较好。另外，由于市场对四季度烧结限产预期，但由于钢厂利润压制下以及块矿库存转增，本周块矿溢价上涨幅度收窄，整体稳中偏强，其中本周纽曼块有以11月固定块矿溢价0.241美元成交，美金块矿溢价环比上周小幅上涨0.005美元/干吨度至0.245美元/干吨。由于钢厂利润持续走差，钢厂更青睐于高低品搭配居多，因此高品价格稍有好转，昨日卡粉成交130.7美元，本周65%与62%价差小幅扩大至10美元/干吨度，环比上涨1.5美元，仍在低位运行。
　　【国产矿】本周国产铁精粉市场价格稳中波动。截止10月20日，中联钢现货价格指数（CSI指数），CSI 国产矿指数报收于909元/吨，较上周微涨6元/吨。华北地区：唐山市场稳中波动，整体成交较为一般。66%迁安湿基不含税870元/吨，涨5元，迁西湿基不含税865元/吨，涨5，遵化湿基不含税870元/吨，涨5；河北武安64%湿基不含税940元/吨，下降30元/吨；华东地区：本周山东市场铁精粉价格稳中波动，山东莱芜65%干基不含税969元，降22元；安徽市场稳中调整，繁昌65%烧结精粉1100元；本周东北市场铁精粉价格稳中波动，65%鞍山大矿湿不含850元稳，选厂湿不含790-800元，稳；辽阳选厂湿不含800-810元/吨,稳；北票湿不含840元/吨，涨10。周前期，由于市场资源相对偏紧，矿选企业价格相对坚挺，但钢厂采购意愿不强，且打压价格困难，钢厂成本压力持续加大，个别钢厂仅刚需采购外，大多数钢厂都保持观望态度，市场需求仍然偏弱，整本交投情绪较为一般。周后期，铁矿石期货及进口矿价格呈现震荡下行态势，矿选企业心态有所松动，贸易商担忧情绪渐浓，钢厂仍是谨慎观望为主，采购意愿低，市场成交清淡。目前矿选企业利润较前期有所缩减，钢厂亏损情况持续，市场风险存在，预计短期内国产矿市场或将震荡偏弱走势。
　　【市场需求】本周（10月20日）中联钢调研统计全国高炉开工率下降。全国高炉个数开工率为73.99%，环比减少0.11%，同比减少0.87%；高炉容积开工率为76.53%，环比减少0.16%，同比减少1.36%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区74.52%，环比上周减少0.42%；华东地区80.19%，环比上周持平；东北地区85.82%，环比上周持平；中南地区78.75%，环比上周持平；西南地区70.68%，环比上周减少2%；西北地区64.33%，环比上周持平；唐山地区83.08%，环比上周减少1.12%。钢厂有检修情况，高炉开工率下降。
　　【海运市场】本周国际干散货运市场先扬后抑；截止10月20日，BDI指数报收于2046点，较上周上涨101点；其中，海岬型船BCI指数报收于3556点，较上周上涨229点；周前期，铁矿石和煤炭船运需求稳定，货盘相对充足，叠加FFA远期市场价格走高，整体市场较为活跃度，运价继续上行。另外，本周巴西航线货盘尚可，导致即期船期相对紧张，市场交投情绪相对较好，运价持续上涨。但随着价格的走高，市场租家与船东价格存有议价空间，周后期运价出现松动。截止10月20日，巴西至中国航线运价至25.8美元/吨左右，较节前上涨0.1美元/吨，西澳至中国航线运价10.7美元/吨，较上周上涨0.3美元/吨；随着价格的走高，市场波动加剧，预计短期国际干散货运市场或将宽幅震荡调整为主。
　　【短期预测】 综合来看，目前实际钢厂点对点利润环比继续被压缩，钢厂压力继续增加，目前铁水产量回落至242万吨左右，后期铁水产量下降的斜率仍是市场关注点。供应端方面，随着发运端逐步增加，后期到港量或有所回升，另需求仍存在不确定性，短期港口库存或将有所累库，整体铁矿石基本面较前期或有转弱。成材端方面，整体成材产量小幅下降，但螺纹产量有小幅增加，整体成材表需有回升，整体总库存去库，成材需求较前期稍有好转，后期关注成材端实际需求情况。目前废钢价格下降，铁水性价比继续减弱，对铁矿形成扰动。目前在成材需求没有明显转弱的情况下，预计下周铁矿石市场或将整体震荡运行为主。

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