锡市场的命运仍掌握在缅甸佤联军(United Wa State Army)手中，后者控制着世界上最大的矿山之一。
缅甸最大的少数民族佤邦(Wa State)在8月初下令暂停该自治区的所有采矿和加工业务，以便进行广泛的审计。

这一禁令已从1月4日起解除，适用于大多数矿业。Man Maw矿是一个主要的例外，该矿占据了该地区几乎所有的锡产量。该地区是全球第三大锡生产国，也是中国冶炼厂的主要供应商。

到目前为止，停牌的影响不大。这是一个良好的标志，使中国企业能够囤积铁矿石和金属，而供应的减少恰逢全球需求的低迷。

伦敦金属交易所(LME)三个月期锡价仍锁定在每吨2.3 - 2.5万美元区间，最新报24220美元。

然而，随着至关重要的焊接行业的需求出现回升迹象，市场需要万茂尽快恢复运营。

进展缓慢

国际锡协会(ITA)一直在监测这一全球供应链中不透明部分的发展情况，据该协会称，自去年9月以来，佤邦领导层已允许曼茂的运营商加工表面锡矿。

佤邦矿产工业管理局于12月4日与满茂的运营商举行了一次会议，最终向佤邦中央委员会(EPC)提交了一份矿山管理提案，以供进一步审查。

新规定重申，所有采矿权归EPC所有，并要求投资者在申请全面采矿许可证之前申请为期三年的勘探许可证。

根据ITA的说法，EPC对曼莫岛的决定正在等待中。该协会指出，“乐观预测”中国春节后将允许全面恢复采矿，但表示，在暂停六个月后，重新动员劳动力可能需要时间。

在此期间，据报道，地面库存“现在大部分已经耗尽，”ITA说。

中国转向金属进口

中国从缅甸进口锡矿的速度在8月份暂停后明显放缓。

去年9月，中国内地的原材料流量有所下降，随后在10月和11月再次回升，这可能反映出中国恢复了对地上库存的加工。

9月至11月期间的进口总量为3.2万吨，而前三个月为6.5万吨，当时运营商都在忙着赶在8月1日的最后期限之前进口。

中国冶炼厂已转向玻利维亚等其它供应商。2023年前11个月，从南美国家进口的铁矿石和精矿几乎增加了两倍，达到8550吨，而去年同期为2900吨。

迄今为止，中国的精炼锡产量保持良好。根据当地数据提供商上海金属市场的数据，12月份的产量比2022年12月增长了4.5%，而全年产量为168,938吨，比2022年高出1.8%。

然而，值得注意的是，中国的精炼金属库存一直在下降，而进口却在上升，这表明国内产量与需求不匹配。

在上海期货交易所登记的库存已从2023年5月的高点9673吨降至目前的6402吨。

11月的进口总量为5350吨，是自2022年5月以来的最高月度进口量，累计进口量为28500吨，比2022年同期增长2.7%，当时精炼锡进口量达到2012年以来的最高水平。

需求复苏

近几个月来，西方市场供应充足，可以承受将这些单位输给中国的损失。

去年LME锡库存增加一倍以上，至7700吨，实货溢价下滑。

电子产品行业的需求尤其疲软，该行业以电路板焊料的形式占所有锡需求的一半左右。

根据行业机构世界半导体贸易统计的最新预测，2023年半导体销售可能下降9.4%，半导体是锡焊料需求的有效代表。

然而，它预计2024年将“强劲复苏”，预计在美洲和亚太地区的带动下，年增长率将达到13.1%。

锡市场能在多大程度上应对这种需求反弹，将在很大程度上取决于佤邦领导层需要多长时间才能批准全面归还满懋锡矿。

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