巴西InterCement水泥集团已经将其持有的阿根廷水泥公司Loma Negra股份（占52.14%）以及其在巴西的全部业务挂牌出售，并于2月底开始接受资产收购要约。
该集团目前负债18亿美元，预计到2027年之前，净负债将超过15亿美元，其中包括一笔今年5月份到期的5.48亿美元优先票据。
本次资产出售是该集团债务重组过程的一部分，此前该集团已在2023年6月以2.65亿美元的价格将其在南非和莫桑比克的业务出售给了华新水泥。
InterCement是巴西地区第二大的水泥企业，在当地拥有1720万吨/年的水泥产能，但其中有500万吨水泥产能（包括2家全能工厂和4家粉磨站）处于长期闲置状态，实际年产量约在870万吨左右。该集团计划通过出售其巴西资产筹集至少60亿雷亚尔（相当于12亿美元）的资金。
目前，已经有多家水泥集团向InterCement提交了具有法律约束力的意向书，包括巴西国家钢铁公司（Companhia Siderúrgica Nacional）、沃特兰亭水泥（Votorantim Cimentos）以及华新水泥。
在巴西市场当中，沃特兰亭水泥是行业的领导者，旗下水泥年产能达到3440万吨，占有约35%的市场份额。今年1月下旬，沃特兰亭水泥表示未来五年将在巴西投资50亿雷亚尔，计划每年增加300万吨水泥产能。根据近期披露的重要信息公告，沃特兰亭水泥确认已经对InterCement提出收购要约。不过。由于沃特兰亭水泥在巴西的市场份额较高，是巴西反垄断机构的重点关注对象，收购全部业务将涉及反垄断风险，故只能收购与其业务不相重叠的部分资产。
另外一家收购意向明确的企业是巴西国家钢铁公司，在收购了拉法基（巴西）的水泥资产之后，该公司旗下的水泥年产能已经达到1630万吨左右，约占巴西水泥市场份额的20%，是当地第三大水泥企业。作为巴西证券交易所的上市候选企业，该公司可能存在的收购行为也将受到巴西反垄断机构的密切关注。
华新水泥也是有意收购InterCement巴西整体业务的公司之一，双方于2023年已有过成功的并购案例，存在一定的合作基础。另外，由于华新水泥在巴西并不涉及反垄断风险，若InterCement希望寻求单一买家，华新水泥可能成为较为有力的竞争者。
根据巴西国家钢铁公司收购拉法基（巴西）的案例，InterCement在巴西的业务资产可能价值超过16亿美元（约为115亿人民币），但由于债台高筑而急于出手，InterCement几乎没有议价能力，实际成交价格可能低于其内在价值。
根据巴西全国水泥工业联合会（SNIC）的数据，2023年巴西水泥销售量为6200万吨，相较于2022年下降了1.7%，已经连续两年出现下降，市场规模基本回到2011年水平。2023年，巴西国内有34%的水泥产能处于闲置状态，过剩情况有所加剧。巴西水泥企业希望经历需求连续两年下降后，2024年水泥市场能够出现复苏。据SNIC预测，2024年巴西水泥销售量将增长2%。
据了解，华新水泥是国内较早“走出去”企业中的重要一员，2015年公司正式提出海外发展战略，稳步推进海外业务，“十三五”时期公司海外业务主要集中在柬埔寨、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国。
进入“十四五”后，华新海外扩张步伐有所加快，业务范围拓展至赞比亚、尼泊尔、莫桑比克以及阿曼等地，扩张以收购兼并为主（占比70%），特别是进入2023年后，华新海外动作频繁，分别拿下中东阿曼和南非两地部分水泥企业控股权，并迅速完成资产交割，海外产能实现进一步壮大。
华新水泥曾表示，“十四五”期间将深化实施海外发展战略，2025年力争国外产能翻两番，成为建材全产业链的跨国集团。

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