纽约和其它大宗商品交易所交易的铜价之间的巨大错位，震动了全球铜市场，并促使人们疯狂抢购运往美国的铜。

造成这种混乱的根源是近几天来推高纽约商品交易所(Comex)价格的空头挤压。纽约铜期货较伦敦金属交易所(lme)价格的溢价已飙升至每吨逾1200美元的空前水平，而通常的价差仅为几美元。

价差的大幅扩大让从中国交易商到量化对冲基金的主要参与者措手不及，其中一些人现在正争相购买金属，以便在期货合约到期时交割。

这种剧烈波动突显出，当市场参与者无法再为自己的头寸提供资金时，大宗商品市场可能会迅速螺旋式上升，失去控制——在低库存环境和物流混乱的情况下，这种情况更有可能发生。过去几年，大宗商品交易商在从镍到可可的各种交易中都面临着物流混乱。

Comex的波动还反映出，在预测铜矿长期产量将难以满足需求后，投机者的兴趣激增。虽然不如LME重要，但作为芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)的一部分，Comex是投资者的一个重要场所，其中一些人近几个月来利用Comex建立了大量看涨铜的押注。

"整体情况是，有新的投资基金出于多种原因加大对铜的敞口，虽然这是全球趋势，但其中很大一部分投资都流向了Comex， "最大的金属类基金管理公司Orion Resource Partners的投资组合经理Matthew Heap表示。

虽然铜价几个月来一直在上涨，但本周的上涨只针对纽约商品交易所和最活跃的7月期货合约。截至周三，7月合约价格已飙升至多10%，创下该合约的历史新高，尽管伦敦金属交易所(LME)的全球基准合约基本持平。

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